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3049 和鑫 – 因自動化裁員? 這年頭自動化也成了經營不善裁員的藉口

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3049 和鑫 – 因自動化裁員? 這年頭自動化也成了經營不善裁員的藉口

投資這種事情聽新聞怎麼講,不如自己分析來的準確。懶的分析就不要怪自己老是誤入陷阱中,像這種很明顯鬼扯蛋的的消息就應該拿出來當成是個練習題,看看實際的財務狀況才決定是否採信公司公告的理由。

不過,因自動化而公告裁員這倒是很新鮮。感覺上很合情理,因為自動化程度提升,所以有多餘的人力產生。多餘人力無法做出更妥適的分配,只好採用裁員的方式來調整人力。如果這個消息屬實,公司應該大漲反應才對,這表示公司的體質提升且經營層做出有利於公司的決定(被裁員的人可能不是這麼想的)。

但實際上是如此嗎?這要回歸財務狀況來判斷。
首先由掃雷程式快速的檢視年度的體質表現:

下載連結: 理財寶 – 股魚 股海掃雷系統

資料中可以發現,該公司有嚴重的現金流量的問題存在。不僅營運現金仍處於負值表現的狀況,自由現金也大幅流出。這表示該公司既無法開源也無法節流。正處於現金流的惡劣狀況中。

長期的現金股利發放也低於一般的水準,合併來看。異常率已達50%的剔除標準
基本上已不符合長期投資人的需求條件。

那進一步來觀察財務數據的部分,從下圖中可以清楚看到,除了2008年有一度出現回光返照的情況外,其餘的年度都不符合基本的財務原則(低於5個紅字),更麻煩的是債務比例上升但利息保障倍數下降,表示公司透過舉債投資但無法取得適當的回報反而加速惡化的速度。

從更細部的季度資料表現來看,在短短二年之中。負債比例由38% 增加到78%,但同時期的保障倍數卻由正轉負。看不出有什麼樂觀的理由,你可以講說最近三季的保障倍數的缺口有縮小的跡象,所以預期第三季會出現正的數值。不過會提醒的是,保障倍數轉正只是一般的財務需求條件並不是看好的絕對理由。

當然囉!若是賭轉機的話,倒是可以賭賭看。不符合長期持有的標的,通常是適合當成轉機股來看待。若從營收表現上來看,累計衰退幅度達49.8%。這可一點都看不出有什麼好轉的現象。

整體來看,要說是自動化提升而裁員,倒不如說是經營績效不佳而裁員會更加的適當一些。
反正新聞稿是公司發的,標題要怎麼寫一般投資人也無法控制。但是檢視財務數字卻是可以自行控制的,下次看到奇怪的理由時不要忘了先檢視財務數字再說!

圖片來源:網路 – 自動化不是經營不善而裁員的藉口…

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配合自動化 和鑫也裁員100至200名

2012.10.24 02:35 pm

和鑫光電指出,因應台灣觸控模組生產線自動化,裁員100至200名員工,但接單狀況良好,10月產能不減。

和鑫表示,雖然觸控模組貼合生產線需較多人力,但機器設備自動化後,只好精簡人力,將依勞基法給予資遣費。

和鑫強調,台灣目前有兩條生產線,包括舊的5.3代觸控感應器生產線、去年第4季量產的5.5代生產線,除供貨三星智慧手機、平板電腦所需觸控模組外,也供貨多家知名品牌產品所需觸控模組,10月產能與9月相當,不受裁員影響。

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股票是上班族績效最差的投資工具的一點想法

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股票是上班族績效最差的投資工具的一點想法

從下面這則新聞中,所得的資訊其實也跟一般人的感覺沒有差異。就是在股市內進進出出,花了一堆時間研究資料、價量關係與線型,投入與獲得一直不成比例,難免讓人沮喪。

而每個人對於理財的信心度上普遍不高,這應該是反應到近期的市況不好多數的投資除了銀行定存帳面沒虧損外,其餘都是苦哈哈的關係。人的信心都是從漲跌幅中產生的,漲的時候信心大增、跌的時候信心大減,在這個時間點進行調查肯定都不會有好的結果。這也表示多數人仍以部位的增減來強化或減弱信心。

景氣越不好,定存的比例就會增加,從下面的數字一樣可以看出來「銀行跟保險」是大宗。人本身都有風險趨避的現象,當景氣不好時就會想保留多一點資金在自己身上,整個投資的屬性就會開始移轉。

 

也因為如此要撿便宜是很困難的,股票不是一個可以觸摸的實體,一般人普遍對於股價並沒有便宜與昂貴的基本概念。心中會失去衡量的基準點,最後就淪為憑感覺行事。感覺這種東西一點都不可靠,就如同國中的冷熱物理實驗,當你的手先放在冰水中再放到一般自來水中,你會有被燙到的感覺。但實際上只是一般的水溫。

溫度真的高到會燙人嗎?並沒有!但是手的基礎感覺變了便覺得燙到了。

現在的股市不也是如此,一個投資人如果對股價的貴與俗沒有概念。那任何的時間點就只會出現高殺低的現象而不會有逢低進場的行為,雖然在每個當下投資人都覺得自己是「逢低進場」。以一個財務型的投資人而言,唯有在股價低於財報的基本估價時才是真正的「逢低進場」,這個過程不憑感覺,完全回歸對於公司財務數字的判斷。

在這個時間點,會有無數的悲觀的言論瀰漫。無論是看的更衰的還是支持的,這都與你個人的財務無關。更進一步來講沒人會對你的財務狀況負責,既然如此他人的意見就只是一堆雜音而已,抗拒雜音的干擾專注在財務價值的追尋,能進一步協助投資人排除干擾。

人都有短視的習慣,誤將現況當成永恆。在過去15年的投資經驗裡,相同的情況總是一次又一次的發生,每次總有人在嘲笑你在這個時間點的任何想法與行為,總有人不斷的預測更差的未來。何時會變好?不知道,也許明年也許後年。但風暴終究會過去,低迷時建立的部位將提供你真實的回報來獎勵。

何時是好的投資時間點?不知道也不要猜。專注在財務價值的判斷上是你唯一可以明確追尋的道路!


圖片來源:網路 – 價值投資是的孤獨的道路。人只見你成功一刻卻不見你在逆境時的煎熬。

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理財成績差平均僅32分 調查:逾2成月光族

2012年10月23日

薪水凍漲的呆薪時代,很多人都想靠著理財讓錢滾錢,yes123求職網針對20歲以上的民眾,進行理財的問卷調查,發現有超過5成(55%)以上的人,理財的結果是沒有獲利,扣除掉生活開銷後,有兩成(22.9%)以上的人是月光族,理財成績平均僅32分。

yes123求職網調查發現,55.4%的人,理財結果是沒有獲利,就算有餘錢可以儲蓄或者理財,每個月可以存到的錢中,5000元以內達28.6%,居最高;0元的占比達22.9%;5001-10000元則有20.8%;10001-15000元有13%;30000元以上60000元的的各個占比都不到1%。

調查顯示,因為景氣差投資趨於保守,5成首選存銀行,在理財的方式中,可以發現保守型的投資,成了一般人的最愛,雖然現在銀行不論是定存,或者活存利息都不高,但在理財的投資方式中,選擇存放在銀行的比率達50.7%最高、第二高的是保險(38.8%)、第三名是基金(28%)、第四是債券(22.9%),第五名是股票(22.6%)。

調查指出,投資虧損的重災區就在股市,近5成上班族股海吃鱉,這幾年房地產飆漲,因此在投資的工具中,有兩成一的民眾,認為房地產投資是他們獲利最高的投資方式,至於投資虧損最嚴重的理財方式,有近5成的上班族,把票投給了風險性及波動較大的股票。

值得注意的是,在獲利最好的選項中,前三名所得到的佔比差異性並不大,但在獲利最差的投資工具部分,股票卻拿下接近5成的高比率。調查顯示,投資的方式中,獲利最好的投資工具中,第一名是房地產(21.6%), 第二名是存銀行 (20.8%) ,第三名是股票(18.6%);投資的方式中,獲利最差的投資工具中,第一名是股票(49.6%),第二名是存銀行(19.5%) ,第三名是基金(13.8%)。

在理財成績單上,出乎意料之外的,大家給自己的分數相當低,打10分以內的人是最多的(31.8%),認為自己理財成績單不及格(60分以下)的民眾,高達93.3%,整體平均後,分數落在32分,反映出民眾努力存錢理財後,成果卻讓自己相當失望。

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財務三表 – 資產負債表 Part(1)

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Youtube教學影片:

資產負債表主要是在表達企業本身所擁有的資產狀況,還記得之前跟各位談過的內容。企業本身是由無數的人所組成,就行為上而言可以視為是一個巨人。若損益表所表達的是巨人賺取利益的能力,則資產負債表則是在告訴你巨人的身家狀況好不好。

一個優質的企業宣稱賺進無數的金錢,但是身家空蕩蕩的想必有問題存在。而資產負債表則是透過會計師的語言來告訴投資人整個身家查核的狀況。

整個損益表的重點就是在告訴你,企業這個巨人經過多年的經營累積到了投資人開始進行評估的時候到底積蓄夠不夠多,資產夠不夠大,存款夠不夠多 …etc。這大概跟丈母娘嫁女兒前要仔細評估未來女婿視差不多的狀況。

那在財務的面向上,資產負債表可以提供以下幾個訊息:
1. 負債比:檢視企業本身的負債狀況,是否有過重的情況
2. 流動比/速動比:如果企業發生短期的經營問題,是否有足夠部位可以清償短期債務
3. ROE:檢視投資人給予企業運用的資產部位所獲取的資金的能力
4. 現金存量:現金是一間公司的血液,沒有現金再強大的公司都會倒下

故企業經理人會妥善的維持資產部位的運用與健康狀況來獲取應得的利潤數字。但就實際而言資產負債表中的折舊、應收帳款與存貨是存有許多可以討論的空間,這部分就留在之後的內容中在慢慢說明。一旦投資人搞懂了應收帳款與存貨在資產負債表中的位階,就會很清楚企業是如何透過二者來進行不正常的交易。

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(實戰教學)3043 科風 – 異常檢出案例(理財寶 – 股魚股海掃雷系統)

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在前幾次透過文字教學的部分,分成三個部分跟各位介紹掃雷系統應該如何的來使用與操作,內容部分分別針對現金流檢驗、財務數字與定價模型進行說明。

 

在看完操作說明後,接下來要進入實戰課程內,以實際的檢出案例來引導各位使用該程式避開不必要的財務地雷。在本次的案例中將以 「3043 科風」作為實戰案例來說明!我們先看一下,科風目前的股價狀況,已經從摔落到8.7元。而該公司是否能夠由掃雷系統檢驗出來呢?相信這是使用該系統的投資人所關切的問題。

針對檢出操作的部分,錄製一段影片來逐項進行操作說明與注意重點。透過影片的操作教學來幫助投資人可以清楚的掌握到程式的使用重點。

那事實上,若是更積極的投資人可以透過季報的方式更快的發現問題點在哪裡。在影片中跟各位說明了50%/5指標異常的篩選原則,若是透過季報來判斷準則一樣不變。但是在季報中可以發現2010.Q4 就已經出現財務數字的異常,2011.Q1後則是益加的嚴重。


下載路徑: 理財寶 – 股海掃雷系統

換言之,投資人是有機會從60元左右的高點就撤退不用等到剩下40左右的才發現這些問題。股魚所設計的程式係由現金流量的角度與財務關鍵指標的角度來設計,透過實戰的案例,希望能讓每個朋友能進一步的瞭解要如何使用,進而趨吉避凶完成屬於自己的財務目標!

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5346 力晶 – Dram業的喪鐘響起,下櫃前最後一次的財務檢視

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力晶傳出危機也不是一天兩天的事情,從今年以來陸陸續續傳出危機的消息。但該公司總是能化險為夷度過一次又一次的難關,這也為董事長博得九命怪貓的美名。但終究該來的還是會來的 ,「力晶連2月負債比破100% 下櫃危機未解除」的這則消息正在敲響喪鐘。投資人不應該期待該公司能再度扭轉現況交出奇蹟,或是從股價淨值比的角度,期待該公司清算後可以取得一點東西。事實上從財務角度來看,該公司從很早之前就已經露出敗像,財報型的投資人不至於誤觸地雷。

那實際來檢視一下財報的資料,順便將最近的財報資料取出備份。該公司成為財務不良的教材範例的機會很高。而切入的角度就從現金流量、財務數字與現金流出三個地方來觀察該公司的狀況。


理財寶 – 股魚 – 掃雷程式下載

首先看到現金流異常檢出的狀況,雖然該公司的經營績效不太好。但是純粹從最新一期的季報資料來看仍然是處於現金流入的狀況,那應該是沒倒閉的問題。是這樣嗎?待會我們再仔細檢驗現金流量表的實際狀況再來判定。在透過程式的部分快速檢驗部分,第一階段的 50% 檢驗原則看起來似乎是過關了。

接著看看財務數字 的狀況:

這樣的狀況應該不需要花太多的時間來說明好壞,財務數字的檢驗原則是小於5個紅字。
而5346 力晶財務滿江紅的狀況並不需要花太多的時間來判斷。投資人可以輕易的避開該公司的財務危機,若依照準則來看在 2010.Q4的資料出來後該公司就應該從持股名單中刪除而不是持有到現在。

換言之在 掃雷程式的 50% / 5紅字 的剔除原則下,該公司應該在2010.Q4 就被踢出名單內。而不是到現在還傻傻的持有該公司的股票。財務不良的公司很難一夕翻轉,主要的原因並不單單是金錢的損失而已,更重要的是人才的流失會造成公司不可逆轉的狀況。

接著看一下真實的現金流量表的狀況,來預估該公司度過Q3甚至Q4的機率到底有多少。首先將現金流量表簡化如下:


先看看現金流主要的流入與流出項目在哪裡:
1. 主要的流入項:折舊費用的流入
2. 主要的流出項:稅後淨利、借款償還、固定資產購置
而稅後淨利尚處於負值的情況下表示毛利率沒有起色仍處於做賠本生意的狀況。在這個情況下,只需要考慮流入與流出的速度就可以估算該公司繼續撐下去的可能性有多少!

將資產負債表的現金水位與債務流出速度放在一起說明會更加的清楚。

截至2012.Q2 的帳上現金為576,而最近一年銀行團紛紛要求償還債務的情況下,平均每季的流出速度為1,111。從現金流量表上可以清楚看到 5346 力晶的帳上現金從 100.Q1 的5484在一年半內降到剩下576幾乎減少了90%。假設力晶可以順利要回部分的應收帳款(2012.Q2 應收帳款:1,879)也頂多再撐一季,到第四季的時候就會彈盡糧絕而面臨破產的情況。也許該公司會大幅的處分資產來換取繼續存活的機會,但從財務數字的流出速度很難做出樂觀的期待。投資人唯一可以做的是賣出手上所有力晶的持股不用期待奇蹟。奇蹟總是很少出現,下市與破產倒是比較常見一點。從財務數字的變化可以合理的推估奇蹟出現的機率並不高!願各位都有避開這次的下市風險!

圖片來源:網路 – 九命怪貓也要殉落了嗎?

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力晶連2月負債比破100% 下櫃危機未解除

鉅亨網記者葉家瑋 台北  2012-10-17 17:45

DRAM廠力晶(5346-TW)繼今年8月負債比來到102%後,9月負債比為103%,財務狀況持續拉警報,就連股價表現也慘不忍睹!自今年9月28日減資60%,重新上櫃後苦吞13根停板,股本市值更跌破10億元,若第3季財報公布的淨值未轉正,力晶很有可能成為繼茂德後,第2個下櫃的DRAM廠,對此,力晶副總暨發言人譚仲民表示,月底將對外公布第3季財報,而力晶積極想引進新資金來降低負債比,但譚仲民說,私募案沒有進展、沒這麼簡單。

力晶積極轉型為晶圓代工廠,儘管發展晶圓代工業務有所成效,力晶今年自今年2月開始,營收連6個月連續成長,但財務狀況卻依舊不佳,8、9月連續2個月負債比超過100%;隨著第3季財報將揭露,就力晶今年7月營收小增3%、但8月營收、9月營收2持續衰退來檢視,第3季財報表現恐怕難有太好表現。

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