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4932 瑞晶的現金增資案如果有投資人會以公告價格認購就真是見鬼了…..

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4932 瑞晶的現金增資案如果有持股投資人會以公告價格認購就真是見鬼了…..

 

在爾必達事件的衝擊之下…相關的廠商都是慘兮兮的…

不論是5346 力晶、6239 力成、8110 華東..股價都是重重的摔了一跤…

後續的一些救急保本的行動都陸續地展開當中….這次事件中被視為最有價值的部分

就是瑞晶這間公司了..據說手上的製程能力是目前最好的..(怪怪的….最好的製程能力卻仍是賠錢?!)

 

為了要籌措營運資金最近發布要進行現金增資,讓原始股東可以掏錢出來支持公司的營運…

不過從聲明內容來看實在是很怪異….怎麼說呢….兩大原始股東都無力出資購買該公司的股權

那該不會是倒楣的力成又要掏錢出來救了吧??(力晶已經出售9.9%的股權給力成…

換言之6239 力成是 4932 瑞晶的第三大股東)

這就算了….那個現金增資價大概是有問題才會用那個價格去購買….

怎麼說呢….一般現金增資的價格因為會稀釋股權…所以價格上一定是低於市場價格

打個8~9折是常態…..瑞晶的股價是有在興櫃流通的….

流通價格是7.9元…股權被稀釋還開價 10元….這個是要賣給誰啊?……

 

可預期的….這次的增資案要嘛重新調整價格…要嘛就是給特定的大股東全數吃下根本不會流出來…

而最後是誰吃下了…就決定了誰會是最後的大贏家…一般是認為美光陣營會吃下…

美光吃下華亞科之後再吃下瑞晶….就幾乎可以得到20%以上的全球市佔足以跟韓國一較高下….

想到台灣努力發展Dram業…最後卻可能全數被他國吃乾抹淨的…..心裡也是頗辛酸…

 

圖片來源:網路 —努力半天只是為他人作嫁妝…

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瑞晶擬現增60億元救急

將引進特定人 金士頓呼聲最高

2012年 03月10日

【范中興、劉煥彥╱台北報導】DRAM廠爾必達子公司瑞晶(4932)在母公司宣布破產後,積極尋求自救方案來維持正常營運,瑞晶董事會決議將以籌資、設備融資、自行銷售、預收貨款4大方案自救,爾必達及力晶(5346)都支持瑞晶持續正常營運。

力晶爾必達無力認購

瑞晶在8日召開董事會決議辦理6億股現金增資,總經理陳正坤在公告中指出,計劃發行普通股6億股,依《外國人投資條例》規定,得免依《公司法》規定保留給員工承購,由原股東每仟股認購203.7282股,本次增資資金用途在充實營運資金及償還金融機構借款。
由於目前瑞晶3大股東中,爾必達及力晶財務都相當困難,1個進入破產保護程序,1個申請紓困,都無力參與現增認購,僅力成(6239)有能力認購,因此,瑞晶的增資勢必要引進特定人。
業界指出,以目前資本市場狀況,專業投資機構幾乎都不敢碰DRAM產業,因此,由原爾必達供應鏈認購機會最大,以全球記憶體模組龍頭金士頓(Kingston)呼聲最高;不過,如果爾必達與美光的結盟談判有實質進展,美光也是可能人選之一。
力晶副總譚仲民表示,力晶目前狀況要銀行團同意出資難度相當高,因此,力晶會協助尋找適合的法人來參與,目前還沒有人選。

威剛預付13億元訂貨

瑞晶董事會也決議,授權董事長於必要時,簽訂設備售後租回融資合約,以取得大量現金解燃眉之急;同時,也授權董事長於爾必達及力晶無法以現金交易時,瑞晶得自行銷售產品,瑞晶銷售權鬆綁後,未來不須擔心產品無法銷售問題。
而繼爾必達支付瑞晶預付貨款(據傳約1億美元)後,瑞晶也恢復出貨,另外,瑞晶也與模組廠威剛(3260)簽訂協議,威剛支付4500萬美元(約13.27億台幣)預付貨款,雙方正式直接交易。
威剛發言人陳靜慧在公告指出,威剛與爾必達就原預付貨款簽訂增補條款,爾必達於3月中旬前退回未扣抵完之貨款,爾必達指定瑞晶共同執行對威剛供貨義務,威剛支付4500萬美元預付貨款予瑞晶,瑞晶提供設備做全額擔保,威剛不但確保貨源無虞,也有利採購操作上更具彈性空間。

晶相與美NUEVA換股

此外,力晶轉投資的CMOS感測器廠晶相(3530)昨宣布,與美商NUEVA達成換股協議,晶相將取得NUEVA 100%股權,並將增資3億元,由NUEVA認購,換股比例為NUEVA 5股換1股晶相普通股,轉換基準日為9月30日。透過換股計劃,晶相將可一舉攻入照相機及手機CMOS感測器市場。

瑞晶因應爾必達事件自救方案

˙籌資
董事會決議辦理6億股增資,每股10元,籌資60億元,2大股東均無力認購,將洽特定人
˙設備融資
授權董事長以設備售後租回方式,取得營運資金
˙自行銷售
授權董事長在爾必達、力晶無力現金交易部分DRAM,瑞晶自行銷售
˙預收貨款
◎爾必達已預付貨款傳約1億美元,目前恢復出貨
◎與威剛簽供貨合約,威剛預付4500萬美元
資料來源:瑞晶

 

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國安基金的退場,代表管制機制的鬆手……

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國安基金的退場,代表管制機制的鬆手……

 

對於政府的管制性作法,實在是難表認同….主要是扭曲市場機制…

而市場機制的扭曲可以透過同步性股票來作為觀察…..

可參考之前文章說明:「選舉造成的股市扭曲….選後該讓他恢復常軌了吧…

 

干涉會造成應同步的變化變成不同步….例如說某檔股票長期的股性與大盤趨近….

而該檔個股又恰好不是台灣50 & 中型100的成分股….那要怎麼觀察管制是否結束

就看波動性是否恢復原有的震幅中…

但不論如何….管制結束通常表示事件結束與景氣以確認會逐步向上….

你有看過政府因為股市過熱而進行管制的嗎?…..聽都沒聽過…

在那個時候只會看見官員很開心的告訴大家…四大基金在今年賺進多少紙上富貴….

如果發現政府很開心的宣布這種消息…就要小心囉……

 

年後至今已經出現多個向上的訊息:

1. 台灣PMI指數止跌反轉向上突破50

2. 領先指標向上

3.大陸、美國、歐元區等地PMI均反轉向上….

只有數字透露的消息才是真實的情況……

近期的股市寒風中透出一絲暖意…..該是好好盤算投入比例的時候了!….

 

圖片來源:網路

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國安基金退場?劉憶如:確近尾聲

【陳瑩欣╱台北報導】國安基金護盤近3個月,外界質疑護盤已進入尾聲,隨時會退場,財政部部長劉憶如昨日赴財委會備詢時說:「是,現階段比較接近尾聲了。」不過對於何時退場?預計對台股衝擊部位有多大?劉都以「不方面透露」回應,她強調,「(進場)最理想是來無影、去無蹤」,不會引起市場大震盪。
劉憶如表示,國安基金在去年12月20日因北韓領導人金正日猝逝,擔心衍生不確定因素,恐引發金融市場失序,而決議進場護盤,在今年1月13日召開管理委員會後,決議繼續授權護盤3個月,至4月中旬。

4月召開小組會議

受歐債、科技產業貸放壓力等因素影響,台股近期表現不佳,昨日盤中重挫逾百點,號子裡不少散戶說,國安基金不宜宣告退場,不過國安基金相關小組成員坦承,這波進場護盤以來,台股指數已從跌破6000點大關,攀升至近8000點,再進場護盤的可能性不大,4月的小組會議將會討論是否先停止護盤,或是開始釋股。
立委林德福昨日詢問,國安基金護盤是否已進入尾聲?國安基金護盤是否會採取來無影去無蹤的原則?
劉憶如答詢時說,國安基金當時進場,是因為歐債的還債高峰期在今年3、4月間,為了避免受歐債問題的影響,於1月中旬決議持續護盤3個月至4月中旬,等這段鋒頭過去,屆時會再討論是否持續護盤。

歐債問題已稍解套

劉憶如表示,台股在國安基金進場後,表現也不錯,加上歐債問題也稍微解套,因此護盤進入尾聲。至於國安基金實際退出時間表,劉憶如說:「很抱歉,我現在當然不方便什麼時候退出,不過也希望它退出時不會引起市場很大的震盪。」

 

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喔喔…..太陽能偷偷出現一個價格持穩的利多出現了……

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喔喔…..太陽能偷偷出現一個價格持穩的利多出現了……

 

大陸總理出來講話…政策方向就是注定要轉彎了….

大陸最大的好處就是說做到(從高速鐵路發展事件、奧運管制事件..等等)

趕喊就敢做……這次大陸總理公開表示要制止太陽能盲目的擴張…

 

另一個層面來看就表示大陸金融對於太陽能產業的資金支持與地方政府的優惠方案

將會大幅下降(講明白一點就是補助減少了)….從先前的美國提出要針對大陸太陽能過渡補貼提出制裁..

後來有一點點懸而不決的態勢再加上這一篇聲明….

合理的猜測…美國的制裁案將會不了了之..或是雷聲大雨點小…….

因為重點在於過渡補貼….一但這個因子消失..制裁案的起訴理由就會消失…

國與國之間還是利益考量…既然對方已經釋出善意…目的已經達成了…

仲裁就沒存在的必要了…..

 

大陸不過度生產….可以合理的猜測近期太陽能模組價格便會持續回穩…..

只要不會一直下跌就是個大利多了……會不會賺錢是一回事…

不要越賣越低價…對於廠商的經營壓力就可大大的減輕了…..

 

圖片來源:網路

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溫家寶:制止太陽能與風電盲目擴張 促建保障房


精實新聞 2012-03-05 10:51:23 記者 余美慧 報導

大陸國家總理溫家寶發表今(2012)年主要工作內容,他指出,推進經濟結構戰略性調整,是一個長期過程,也是當前最緊迫的任務。他表示,要促進產業結構優化升級,推動戰略性新興產業健康發展,建立促進新能源利用的機制,加強統籌規劃、項目配套、政策引導,擴大國內需求,制止太陽能、風電等產業盲目擴張。

同時,大陸要發展新一代信息技術,加強網絡基礎設施建設,推動三網融合取得實質性進展;以及大力發展高端裝備製造、節能環保、生物醫藥、新能源汽車、新材料等產業。

在房地產方面,溫家寶表示,要繼續執行房地產市場調控和保障性安居工程建設。嚴格執行並逐步完善抑制投機、投資性需求的政策措施,進一步鞏固調控成果,促進房價合理回歸。繼續推進保障性安居工程建設,在確保質量的前提下,基本建成500萬套,新開工700萬套以上。

溫家寶指出,大陸今年要以汽車、鋼鐵、造船、水泥等產業為重點,推動企業兼併重組;落實促進小型微型企業發展政策,進一步減輕企業負擔。他表示,要實施有利服務業發展的財稅、金融政策;以及鼓勵民間資本進入鐵路、市政、金融、能源、電信、教育、醫療等領域,營造各類所有制經濟公平競爭、共同發展的環境。

溫家寶還提出,要推進節能減排和生態環境保護,加強工業、交通、建築、公共機構、居民生活等重點領域和千家重點耗能企業節能減排,進一步淘汰落後產能;同時,要優化能源結構,推動傳統能源清潔高效利用,安全高效發展核電,積極發展水電,加快頁岩氣勘查,提高新能源和可再生能源比重。

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喔喔……我感覺到師兄們(散戶)都回來了……………….

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喔喔……我感覺到師兄們(散戶)都回來了……………….

 

新春以來…台灣股市漲勢驚人….遇到同事跟朋友都在談論股市行情大好..

賺了多少錢之類的….其實第一時間已經想跑去賣股票了……才短短一個多月的時間

就覺得景氣大好…凡事皆可投資…….拿年底時的低迷與指數持續破底的言論跑哪去了呢?….

 

不禁還是要在講一次….股市有漲時看更漲、跌時看更跌的言論出現….

股市在長期走勢都是上漲的…若不是台灣指數有除權息壓低指數…

現在的指數老早就是萬點以上。

 

其實這種東西,用黃金的價格曲線來對照就會比較有概念…..

因為黃金沒有除權息的問題…可以看出實際的價值成長…..你說黃金有沒有上漲 ? !

這是比較怪的說法…應該是說黃金表示當時的物價水準….貨幣的購買能力逐年的下降..

黃金是一個相對的價值…..10年前的泡麵只要35元…10年後同一碗泡麵卻要66元..

相對來就是漲了一倍……..

其實股市也應該用還原權值的曲線來表示…就可以知道等待所謂的低點意義其實不大…

只要在相對的低點投入就可以…..以黃金的曲線來講…在2008年中旬的時候…一定一堆人等待

黃金價格可以滑到600以下在買進..因為那是前年的低點位置…..那2006年中旬的時候則是等待2005的低點出現…

 

感覺上很熟悉對吧…..就是不停在等待前年的低點出現…等漲到1800的時候….則表示2008的近幾年最佳的買點之類…

最佳的買點向來都是當下…..只要股市沒有消失…股價的還原走勢永遠都是向上的…..

只要願意給出時間等待價值發酵成長….回報總是給等待的人…….

 

不過切記….不要融資買進…..融資絕對不是長線的等待資金…融資只會造成股價的異常波動…..

有耐心的投資人是在等價值浮現的時候才進場買股票的…….

低價才能買進更多的股權獲得更多獲利分配的權利與未來更大的報酬….

 

圖片來源:網路 – 等待是為了正確的事物出現…..

 

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散戶追 融資激增逾2成

台股驚驚漲 留意籌碼亂量價背離2012年 03月05日
【張家豪╱台北報導】台股農曆年後一路急漲,吸引不少散戶搶進,融資餘額隨之墊高,累計增幅突破20%,超越大盤12%的反彈幅度。雖然目前盤面仍由多方主導,指數有機會上演「驚驚漲」走勢,回補去年8月的8300點跳空缺口,不過,法人仍提醒,投資人應留意籌碼是否轉趨凌亂,出現量價背離的情況。
台股年後紅盤氣勢銳不可當,上周一連攻破8000、8100點兩道整數關卡,漲幅達12.18%。隨著本波急漲,吸引不少散戶進場,上周六融資餘額來到2126億元,同期間增幅逾20%,超越大盤漲幅!

攻8300點跳空缺口國泰證券研究部主管簡伯儀表示,台股已站上所有均線之上,且連續3個交易日站穩在8100點之上,顯示多方架構未遭破壞。本周大盤仍會上演「驚驚漲」走勢,試圖回補去年8月的8300點跳空缺口,然而,從技術面和籌碼面觀察,不建議過度追價。
他指出,台股從去年2月的9220點高點回檔到12月中的6609點低點,下跌了2611點,若以反彈0.618的幅度推算,滿足點約落在8200點,與現在指數位置差距不遠。此外,周KD指標來到90以上超買區,有過熱的跡象。
籌碼面,上周周量持續遞減,融資逆勢增加39億元,餘額來到2126億元,投資人要留意籌碼是否轉趨凌亂,並出現量價背離的情況。

布局資產營建族群保德信高成長基金經理人葉獻文表示,台股先前於年線附近來回整理,消化套牢賣壓,如果能夠走穩在7950點之上,後續月線(7930點)有機會向上突破年線(7944點),形成黃金交叉,配合成交量能增溫、外資買盤延續等,帶動中長線格局翻多。
短線來看,葉獻文認為,近1個月因新台幣兌美元走強,擁有大量新台幣計價資產的資產營建類股,及進口原物料、採新台幣結匯的產業,如食品、鋼鐵、水泥、塑化、汽車與零組件等,受惠最深,有利支撐股價表現。

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6239 力成 -今年的價值是多少?

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6239 力成 -今年的價值是多少?

 

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這兩天天天都是916665 爾必達、 6239 力成 、5346 力晶、8110 華東的悲慘消息不停的在電視上輪播…

搞得好像是通通要倒了一樣………新聞主播也是在亂亂報…..

說什麼爾必達倒閉賣子公司股票給力成抵償債務…….亂七八糟的…

難怪台灣市場容易超漲超跌……..

 

首先先來弄清楚幾個事件(數字錯了去找記者與我無關)

1.  6239 力成 對於爾必達的應收帳款約40億(3/1更新為20億)

2. 力成對於力晶應收帳款為56億

3. 力成握有爾必達等值晶圓(3/1更新為30億)

4. 力晶出售瑞晶的股權給力成抵銷應收帳款,故力成取得瑞晶9.9%的股權

5. 爾必達是破產保護(不是倒閉喔),破產保護期間不需支付債務…公司正常營運…..

6.  6239 力成 最新的淨值為 47

 

先快速整理一份資產簡表,看看這件事情的影響是多少…

從表中可以看出,這次事件對公司整體淨資產的影響約在5.6%

而對於盈餘的佔比則是在31.3% (採用3/1 公司記者會的最新數字)

用簡單的觀念來說你有1000萬的資產,但是在一次的事件中損失了50萬..

會不會很痛?? 會啊…..財務的損失總是令人心痛….但這次的損失會不讓你

一敗塗地? … 哪可能啊….才 5%就掛了….其餘 95% 去哪裡了?…

 

這也是我們一般在看問題的時候最大的盲點….不停關注損失的部分(5%)…

而忽略手上其餘的資產(95%)………很可笑嗎?..不會啊…因為我們都是這個樣子…

 

那經過這兩天後有一些片片斷斷的訊息傳出…….整理後發現 6239 力成 在於危機處理與保全公司資產方面

的確有獨到之處….在第一時間就針對兩個可能的巨大損失作出明快的處置…整理如下:

在可能的範圍內取得對應的資產來因應風險……先不論這些資產是否能產生足夠對應的價值(買賣是另一個變數,無法控制)

但從處置動作就能發現該公司的風險管理對策動作十分快速因應……..令人十分欣慰…

該公司能夠在Dram封測產業取得龍頭地位確實有其獨到之處…….

 

假設在在超豐購併完成後依先前所推估的資料來看…..2012年度的EPS可能會落在 6.88元左右….

考慮認列應收帳款損益後 6.88 – 2.5 = 4.38 (粗估)

若考慮其他研究資料的數字參考….2012年經此一事件後EPS 可能會落在(3.3 ~ 4.4 之間)

 

對於價值的估算,眾說紛紜………但是跌破淨值是不可能的

來…再複習一次…….年年賺錢的公司不會跌破淨值,跌破必是難得一件的絕佳買點…..

6239 力成 的財務體質頗為優異,要出現低於47的價位應該是很困難……

 

-用粗略的PE法則是為44元左右

-用權益法 or 成長價值法則是 52元左右…

-價值底線在47 (再複習一次…年年賺錢的公司不會跌破淨值,跌破必是難得一件的絕佳買點)

 

6239 力成 會不會更糟 ? 我不知道……我只知道該公司的財務體質在個人的研究資料內是落在上市公司的前40%..這次的恐慌性事件算是突發性事件或是長期競爭力衰退事件….. 量尺在個人的心中…….

-如果是前者:那這是個低價買進的好機會

-如果是後者:不計成本都要賣出…..

 

看看該公司 6239 力成 為股東創造出來的價值曲線高達150%的增幅….

 

 

股市總是有傾向過渡悲觀與過渡樂觀的情緒當中…….唯有更新的數字能夠告訴你…現在的狀況為何?…

以手上的資料合理判斷情況發展…在適當的時機便宜買進….

才有機會獲取良好的報酬!……..(好股票買貴了也是低報酬,切記切忌)

 

圖片來源:網路

 

PS:文章所有內容屬個人看法與討論,非關買賣建議….請自行判斷風險…..

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力成:半年到一年內不會虧損

 

(中央社記者鍾榮峰新竹1日電)記憶體封測廠力成董事長蔡篤恭表示,爾必達曝險應收帳款部位20億元,希望在去年財報中認列,他評估至少半年到一年之內,力成不會虧損,力成也不排除買回庫藏股。

日本動態隨機存取記憶體大廠爾必達(Elpida)聲請破產保護,主要協力封測夥伴力成今天下午在新竹總公司召開臨時記者會,蔡篤恭親自向媒體和外界說明。

力成內部估算爾必達曝險應收帳款部位,從原先的新台幣45億元降到20億元,假設爾必達無法重建起來,這20億元曝險應收帳款有超過30億元的晶圓庫存,力成正聲請留置權以保護債權。

蔡篤恭表示,由於去年財務報表還沒有經過會計師簽核,會計師建議可將爾必達曝險應收帳款在去年財報中認列損失,他表示一定會認列,希望能在去年財報中認列,不過認列多少額度,還需要跟會計師討論。

蔡篤恭表示,他不希望在今年第1季財報中認列爾必達曝險應收帳款風險,希望在去年財報中認列。

外界對於 6239 力成 取得記憶體廠商力晶手上瑞晶和鉅晶股票,作為力晶抵償應收帳款之用產生疑問,蔡篤恭認為,掌握股票比曝險應付帳款部位還要安全,命運不應該主宰在其他的人身上,蔡篤恭對於瑞晶未來發展相對抱持信心。

爾必達聲請DIP(Debtor In Possession)民事再生保護,蔡篤恭表示他也感到相當震驚,不能說力成不會因此不掉訂單,只是目前仍無法評估影響有多大。

蔡篤恭指出,爾必達占力成整體營收比重約5成左右,對於今年爾必達占力成整體營收比重變化,蔡篤恭認為現在一次要把爾必達營收比重降到零不可能,比重降到4成以下也不太可能,因為爾必達在行動記憶體仍有優勢,而行動記憶體封測營收仍還有不錯的機會。

蔡篤恭說,力成內部有評估爾必達縮小營運規模、影響力成營收表現的風險,他指出,就算爾必達縮小營運規模,力成最少半年到一年之內不會虧損。

6239 力成 是否因為爾必達聲請更生保護進一步實施庫藏股,蔡篤恭指出庫藏股有穩定投資人信心作用,只要股價低到不合理,或是有其他因素,力成不排除實施庫藏股計畫。

爾必達採取破產保護措施,蔡篤恭認為對爾必達公司本身及其員工和生意夥伴來說,是最保險的作法,爾必達不是經營不下去,而是採取保護手段,先切割銀行債務,保留手上幾百億日圓現金繼續維持營運。

對於特定外資報告唱衰 6239 力成 今年營運表現,蔡篤恭表示,力成每股淨值將近新台幣47元,總淨值將近300多億元,現金超過110億元,現在銀行團也相當支持力成,對於特定外資唱衰,他表示不能苟同。1010301

 

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