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證交稅搞得人心惶惶,新聞又亂報數字不校稿……真是亂啊..

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證交稅搞得人心惶惶,新聞又亂報數字不校稿……真是亂啊..

 

這個星期,打開新聞就是證交稅的新聞持續開打中….

已經從早期的理性勸說,演變成恐嚇戰…………

一下是520 要上街頭,一下是明年會裁員之類的…..

 

證所稅講來講去都跟企業的賺錢能力一點關係都沒有…

企業並不會因為證所稅提高了造成毛利率下降 (有金融操作的公司除外)

股市是一種交易的遊戲最怕信心危機,沒信心時甚麼鳥事情都會發生…

 

各位不見去年的歐債危機大爆發時,政府緊急宣布國安基金進場護盤…..

你有聽到他說要護指數嗎?? 應該沒有吧….它的目標是護住流動性

避免股票無法賣出造成持續性的信心恐慌….

現在的市場就像是信心危機的蔓延…雖然沒有恐慌性賣出

但持續的量能萎縮已造成官員極大的壓力…當然不論結果如何

早日將遊戲規格講清楚…投資人會自己找到適合自己的出口

會玩的還是會玩…不想玩的就會離開…太陽一樣會升起落下,沒甚麼好擔心的….

 

不過,記得在報導這種消息的時候,計算機要算清楚…

不要亂用數字誤導大眾…..造成誤解就不好了….

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以財政部版本舉例來說,股市獲利400萬元,繳納99萬元證交稅後,淨利301萬元,扣除300萬扣除額並按20%稅率分離計徵後,要繳納2,000元證所稅,實際投資總稅負是99.2萬元。但對股民來說,證交稅並不是「0」(用費用扣除),99萬元的交易稅仍然存在。

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真是亂寫一通….財政部目前已公布的版本是

– 股市獲利免稅額 :300萬

– 稅率分離計算 : 20%

– 證交稅 : 維持 0.3%

 

故計算邏輯如下:

– 股市獲利400萬

-應負擔稅額部分為100萬 (400 – 300 = 100 )

– 100萬 * 20% = 20萬

 

記者寫的東西錯得離譜….哀哀哀哀….發布前不應該要先校搞嗎??

下次看訊息記得不要照單全收….因為記者寫稿也可能忙中有錯…

既然要闖盪股海…..每個訊息接收都要小心謹慎才是…

 

圖片來源 : 網路 – 眼花了就去休息吧…………………

 

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直言集/證交稅不降 要說出道理來
 
 
2012/04/25
 
 
現行千分之3的證券交易稅裡到底還有沒有隱含「證所稅」性質,已是說不清楚的事了。不過,若按照過往開徵證所稅,為避免對市場衝擊,連帶調降證交稅的決策模式,降不降證交稅,其實全繫於主政者一念之間,與交易稅率是否「內含」所得稅無關。
 
 
民國77年9月24日,財政部長郭婉容宣布將開徵證券交易所得稅時,當年證交稅率是千分之3。78年證所稅正式課徵,當年交易稅率折半降至千分之1.5,用意在避免證所稅開徵導致投資人稅負上升。當時,調降交易稅是開徵證所稅的配套措施。
 
未料,證所稅開徵僅一年即夭折。79年決定停徵時,政府同步將交易稅率調高到千分之6,取代早夭的「證所稅」。千分之6交易稅率共維持三年,期間股市持續低迷,加上國際經濟情勢不佳,82年2月行政院再度降為千分之3。
 
對政府來說,如果「抹去」78年證所稅事件,交易稅率原本就是千分之3,若未開徵證所稅,也就不會有千分之1.5的交易稅率。換言之,目前交易稅率早已不帶證所稅性質。
 
但對投資人而言,78年證所稅風暴折騰股市一年後,退場時的交易稅率明明就是從千分之1.5升至千分之6。換言之,現在千分之3的交易稅,至少還有一半證所稅的色彩。
 
暫不論政府與投資人誰有道理。回到財政部現在提出的證所稅課徵版本,千分之3交易稅可當成證交所得的「費用減項」,投資人可扣除千分之3交易稅後,以餘額計算證所稅。財政部的設計,其實與當年配套調降證交稅率為千分之1.5的用意相近,都是為避免投資稅負上升,減輕證所稅對股市衝擊。
 
不同的是,財政部讓千分之3交易稅,列為證交所得的減項,而不是採取「以稅減稅」的稅額扣抵方式,因此開徵證所稅後,千分之3的交易稅負,並未如政府所言「要繳證所稅者,已不必負擔交易稅」。這也是投資人堅持交易稅必須下降的原因。
 
以財政部版本舉例來說,股市獲利400萬元,繳納99萬元證交稅後,淨利301萬元,扣除300萬扣除額並按20%稅率分離計徵後,要繳納2,000元證所稅,實際投資總稅負是99.2萬元。但對股民來說,證交稅並不是「0」(用費用扣除),99萬元的交易稅仍然存在。
 
政府當然不可能「退」交易稅給股民,但依照目前規劃,要說服投資大眾接受無法調降證交稅的理由,政府勢必須要換一種說法。  
【2012/04/25 經濟日報】@

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3519 綠能 -只見公司笑,不見股東哭

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3519 綠能 -只見公司笑,不見股東哭

3519 綠能 的現金增資案結束了……公司正在開香檳慶祝順利募得 15.5 億的資金…

股東們也很開心又取得更多的股數 ……… 但公司派正在竊喜…參加現金增資的傻瓜股東

股權都稀釋了…還開心的淘錢出來買股票….

 

下表簡單的表示,增資前後股數與股權的變化….

就參加增資的股東而言,股數是增加的…..但是股權卻是不變….

換言之,現金增資是讓股東的權益下降的行為(如果不參加增資的話)

所以當經營權出現爭議時,公司派經常會立即執行現金增資來稀釋對手的股權….

股權的比例才是關鍵,並不是股數….股數只是在滿足數字上的快感….

 

從上面的稀釋前後的對照表來看……這次的現金增資案對於 3519 綠能 還真是好事一樁..

你看…..ROE居然提升了….每股虧損也下降了…真是太神奇了…….

這都只是算術上的遊戲…..重點是股東權益的擴張,股東卻不見得會得到獲益增加好處…..

但公司已經先取得帳面虧損減少的效果…..

 

另 一方面來講,現金增資一完成股價立即掉落到現金增資的價位下….

股票還沒拿到就已經跌破價位…..各位如果還有點印象的話..

前一篇文章 :[套利的貪婪讓人忘了經營者的誠信風險 –  3519 綠能 的現增案]

還在想說…為了2.1元的價差去買誠信有問題的公司….投機風險不可謂不大….

 

沒想到一完成增資就立即跌破現金增資價位….股票都還沒拿到手變現承擔虧損的事實….

接下來是一連串的財報公布的時程…..2012.Q1 太陽能大好的一季,接下來便又回到供過於求的情況…

股價的未來令人憂慮……

 

圖片來源 : 網路 – 太陽能的光明未來,似乎未能反映在產業類股的股價上

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3519 綠能 現增15.5億元到手

2012/04/20 10:48 中央社

(中央社記者許湘欣台北2012年4月20日電)太陽能矽晶圓廠綠能 (3519) 宣布現金增資發行新股已募集完成,增資金額新台幣15.5億元。

3519 綠能 這次募集資金為強化財務結構,償還銀行借款。增資後實收資本額32.18億元,預定股款繳納憑證上市買賣日期為4月25日。

綠能表示,綠能持續提升目前已達17.6%超級晶片與平均17.2%高效晶片,以滿足市場高階需求;同時也計劃與終端出海口廠商策略聯盟,強化綠能競爭優勢。

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台股基金績效的醜陋真相 : 台灣投信發行的基金,真的有買進的價值嗎 ??

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台股基金績效的醜陋真相 : 台灣投信發行的基金,真的有買進的價值嗎 ??

 

股魚之前用亂數表的方式,來跟各位驗證在產業分散隨機選股的情況下…

大盤所提供的報酬率約在年複合6%的水準….

各位可以參考文章 :[ 投資會虧損都是因為抱不住 – 用亂數表驗證猴子的投資績效 ]

 

在台灣的市場中有一部分的朋友是採取基金的方式來參與股票市場…

君不見各大財經週刊都將基金投資描寫承懶人投資的救星…還衍生出很多的投資方式

– 定期定額投資法

– 定期不定額投資法

– 單筆投資法

– 事件投資法

– 自動停利投資法

 

花樣實在很多……這都是在鼓勵投資人長期持有,來參與資本市場的成長…

理念是正確的….但是結果是大大的有問題……

 

跟各位來描寫一個投資週期大概都是抓五年為一周期..

以年複合的角度來講,不同的工具會有不同的報酬率…

1. 定存 – 年複合利率約 1.3% – 五年的結果為 6.6%

2. 債券 – 年複合利率約 2% – 五年的結果為 10.4%

3. 大盤亂數 – 年複利約 6% – 五年結果為 33.8%

那我們的基準會放在哪裡呢….當然是 ETF0050 上…

又沒經理人操作的…只是隨波逐流…報酬率低於隨波逐流的基金..

那還要基金經理人做甚麼呢???

 

下面的這張表很殘忍…….希望看完之後…各位要好好的想一下…

這是基金近五年每一個單獨年度的基金績效 ( 即為每一年從 1.1 買進~ 12.31 賣出 的年度報酬 )

我將單年度的報酬率換算成年複利的形式來比對…購買基金後長抱五年的結果到底是甚麼…

非常遺憾的…

在 418 檔基金中,只有三十四檔超越 ETF0050 ,

也就是說80%以上的基金都輸給無效率的ETF基金組合

 

也不用太驚訝….這就是台灣基金的真面目…..不太好看…

用單年度吸引你投入,要求你用定期定額來錯亂你的投資績效成果…

但是將一切都回歸到單一年度的基金績效表現的時候…真相就是這麼的醜陋…

 

單年度的績效不好…但是定期定額的績效會好…..你還在相信這種話語嗎???

假日的時候拿起計算好好地算一算吧…..與其交給基金經理人虧光光…

倒不如拿來吃頓大餐犒賞自己工作的辛勞還比較實際一點…

你說是嗎???

 

兩個附註:

1. 台灣投信的基金大多屬於收益不分配型。故該計算表不適用於有配息的基金,若所投資的基金有固定配息則該表的數字會失真

2. 計算檔案部分,提供給各位有需要的朋友。自行下載參考…

    下載路徑 : [ 國內基金近五年績效紀錄檔案 ]

圖片來源 : 網路 – 基金是淨賺沒錯啊…可是是對投信而言…不是投資人

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3519 綠能 -套利的貪婪讓人忘了經營者的誠信風險

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3519 綠能 -套利的貪婪讓人忘了經營者的誠信風險

投入請再看一下…. 3519 綠能 的自由現金流量…..都是入不敷出的喔….

還記得 3043 科風 的例子嗎 ? 持續性的現金流出表示公司賺進來的錢不足以抵付營運的支出

那在這個遊戲下,一直透過舉債與過度的進行設備投資來膨脹股東權益….

 

一個持續真正傳入金錢的公司是不需要現金增資的….

換言之就是股本的形成模式會從初期的現金占比100% 逐漸轉成

盈餘轉增資的方式……

 

下表為 3519 綠能 的股本成形資料:

股本至今仍有近80%為現金增資….從100年開始又逐步增加…

再加上這一次的現金增資案之後……比重應該會往83%以上邁進吧…..

 

好的公司是不會跟股東伸手要錢的….要就是去資本市場賺回來或是跟銀行借款…

而不是膨脹股東權益…….

 

– 目前現金增資的價位為 : 31元

– 市價為33.35元

套利空間 : 33.35 – 31 = 2.35 元…

但是前提是拿到股票的時候仍有套利空間才行…..

為了一點蠅頭小利,買進一家誠信有問題公司….不是個好主意…

 

不過投資市場就是這個樣子…..就算這間公司有問題..還是有人會買單….

利字當頭會讓人頭昏目眩…..

 

在提醒你一件事情…. 2012.Q1 財報尚未公布…

從營收資料來看….2012.01 ~ 2012.03 累計營收為 2,761

相當於去年 2011.Q4的營收水準 ……

 

在這個營收水準之下…單一季度的虧損是 -6.91元

且營收較去年的年增率為 -50%

就這樣吧……股價的好壞預測都是不準的…..

股價最終都必須跟著財務結果走…..資料攤給你看…

想做甚麼就做吧….

圖片來源 : 網路 – 你貪他的利,他要你的本

 

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3519 綠能 現增超額認購14倍 中籤率7%

2012年04月18日

【楊喻斐╱台北報導】大同集團旗下太陽能多矽晶廠綠能(3519)辦理現增,公開申購超額認購14倍 ,中籤率僅7.16%,而母公司尚志(3579)也力挺出資2.5億元參與這次綠能的現增,共取得806萬4516股,持股比例增為27.03%。
3519 綠能 為強化財務結構,此次現增發行股數5000萬股,發行價格每股31元,80%由原股東依持股比例認購,公開申購配售與員工認股則各佔10%。
而這次公開申購4500張部份,截至4月16日為止,已收到高達14倍抽籤率申請,總申購數6萬2851筆,中籤率僅7.16%,顯示投資人參與認購踴躍。


下半年旺季裝機潮

綠能總經理林和龍表示,雖然太陽能產業波動不斷,現階段的能見度並不明朗,不過根據研究機構預估,今年全球仍有23~25GW (Giga Watt,10億瓦)的裝機量,顯示市場基本需求仍在,今年下半年將可望浮現旺季裝機潮。
綠能目前太陽能多晶矽年產能為1GW,平均轉換效能超過17.2%,若加入大同集團的部分,整體的年產能達1.6GW,居全球前5大,國內第1大。綠能表示,目前產能利用率仍達80~90%,內外銷比重各半,外銷地區除了歐美國家之外,也積極耕耘日本市場。
綠能去年稅後慘虧23.17億元,每股稅後虧損8.92元,而今年第1季的營收仍處於低潮,單季營收為27.62億元,季減1.8%,較去年同期衰退57.58%,要轉虧為盈還需要相當時間。

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基金的績效陷阱又出現了……基數計算的陷阱

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基金的績效陷阱又出現了……基數計算的陷阱

 

基金的廣告充滿著算術上的誤導訊息….

虧損的時候不講話….獲利的時候就大幅廣告怕投資人忘了它的存在….

不要忘了….基金經理人的利益與投資人的利益並不一致….

你想要透過基金經理人來賺取股市的報酬多會落到虧損收場….

 

以這則新聞為例….告訴你這幾檔基金今年的表現不錯….大幅領先大盤的指數表現….

其中台新主流基金更是棒呆了……一年期、二年期、今年至今都是正報酬…..

但是這是事實嗎????

基金都存在著統計週期的問題….也就是說挑一個好時間點來展示績效…

過去的問題就掩蓋……當你在追逐熱門基金的時候…有同時中了基金的績效陷阱….

 

基金所謂的報酬率都以年報酬率來計算…..那這個部分存在一個基期的問題….

簡單來講:

50元 -> 60元  ==> 上漲 20%

100 -> 110元  ==> 上漲 10%

一樣是上漲10元…但是基期的差異..造成百分比的差異…

 

基金最喜歡玩這個遊戲了…….我們看一下下表:

這五檔被點名的基金…怎麼去年的績效這麼難看???……..

那這個問題就很好解釋的…. 100 先虧損 80% 在上漲 20% = 96

但是我只跟你說我上漲的部分…..不告訴你虧損的部分…投資人就會覺得基金的表現良好….

但將基期的前後放在一起看績效時…..我的天啊….根本是虧損與做白工…..

 

這幾年的紀錄放在一起看就更殘忍了….

只有中國通基金在五年內幫投資人直賺進比定存高的績效….

其他的基金都是低於定存與虧損連連……

 

好了…..資料攤在面前給你看….

投資人,你在想甚麼呢????

 

圖片來源:網路 – 基金陷阱多…數字得仔細檢視

 

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30檔台股基金績效逾大盤2倍

2012年04月14日

【劉煥彥╱台北報導】今年以來已有150多檔台股基金的績效超越大盤,其中30檔的績效逾大盤2倍,最高更接近3倍。國內投信業者建議在第2季大盤盤整之際,投資人可透過台股基金,穩健參與台股中長期趨勢。



理柏統計,今年以來台新主流證券投資信託基金以23.88%報酬率,拿下台股基金的績效冠軍,日盛高科技證券投資信託基金以23.09%居次,台新中國通證券投資信託基金以22.30%位於第3。
日盛投信基金管理部協理林一弘認為,台股中期資金面仍有利股市表現,下半年景氣面也可望接棒,加上兩岸經貿關係更緊密,大盤多頭大軍在此處稍作整頓,仍有攻堅之勢。林一弘說:「投資人可以透過台股基金,採取定期定額或不定額的方式投資,參與台股後市行情。」


科技中概題材可期

摩根投信副總經理葉鴻儒則表示,在台股基金操作上,科技、中概型在第2季各有題材可期。第1季擔綱股市上漲主力的電子股,在本季仍將是撐盤要角。微軟Windows 8及英特爾Ivy Bridge等新產品都將於本季問世,將掀起一波熱潮,相關供應鏈可望受惠,進而支撐電子股動能持續不墜。
他也說:「中國公布今年4月2日起為全國消費促進月。看好台股的中概通路、中國收成族群同步沾光。」

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