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中國製造業PMI 連4月萎縮 ??? 應該是緩步成長…這算是標題殺人嗎?

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中國製造業PMI 連4月萎縮 ??? 應該是緩步成長…這算是標題殺人嗎?

 

從標題上來看,台灣出口的主要的動力來源「中國大陸」似乎出現了嚴重的危機….

連續四個月萎縮….令人不禁聯想台灣是否會步入後塵之中………

若是從圖表來看卻發現根本不是這麼一回事………

從下表中發現..六個月當中有五個月落在衰退的50分以下….

 

但是從2011.11開始到2012.2已經是連續四個月呈現成長…

雖然不是超過50的分界…不過看圖表主要是研判趨勢…跟考試那種絕對的標準值是不一樣的…

 

從數字資料中看見的是中國大陸出現了成長的曙光…

但是從報紙的標題僅看見了衰退的絕望….

 

標題的正確性是由撰寫者的主觀性所決定的

你相信數字還是標題 ???想一下吧!!… 

圖片來源:網路

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中國製造業PMI 連4月萎縮

內需外貿疲弱 經濟學家:寬鬆步伐將加快

 

2012年 02月23日

成長放緩
【賴宇萍╱綜合外電報導】中國經濟放緩疑慮未減,滙豐昨公布中國2月製造業採購經理人指數(Purchasing Managers’ Index,PMI)初值為49.7,雖為連3個月回升,但已連續第4個月落在代表擴張的50以下,顯示經濟下滑風險仍大。

從分項指數來看,中國2月新出口訂單的明顯下滑更令人憂心。據滙豐調查,2月新出口訂單指數從1月的50.4驟降至47.4,創8個月新低,這與中國1月進出口意外同步下滑相吻合,顯示中國外貿形勢依然嚴峻。

今年年中恐將降息

滙豐中國區首席經濟學家屈宏斌表示,儘管春節過後產出快速增加,使PMI初值改善,但經濟成長總體仍在放緩的軌道上。屈宏斌說:「目前尚未看到國內需求出現大幅反彈,而外部需求疲弱產生不利影響,增加經濟成長的下行風險。」
為穩定經濟平穩成長,中國財政部長謝旭人強調,今年將繼續實施積極財政政策,著重把握完善結構性減稅政策,穩步推進房產稅改革試點,同時保持合理的中央基礎建設投資規模。
不過屈宏斌警告,中國2月初的信貸成長弱於預期,表明流動性依然緊張,企業需求低迷,預估中國人民銀行(人行)將加快政策寬鬆腳步。屈宏斌表示,2012年將是全面寬鬆年,上半年內至少有2~3次調降存準率,今年年中將降息1次。

銀行信貸投放乏力

據《上海證券報》報導,在2月前3周,中國4大國有銀行新增人民幣貸款僅約700億人民幣(3286億元台幣),甚至其中一家銀行新增貸款為負,顯示銀行信貸投放乏力的局面仍未明顯緩解。
為促進放貸,人行上周六意外宣布從本月24日起調降金融機構存款準備金率(存準率)0.5個百分點(2碼),大型金融機構存準率將降為20.5%。
分析師表示,全球經濟放緩衝擊需求,中國今年出口市場難有好臉色。澳盛銀行中國區首席經濟學家劉立剛預估,今年中國出口增幅將僅為13~15%,遠不如去年的20.3%。
另,據滙豐最新研究報告,預期中國貿易量增速2014年將超越美國,2016年更會成為全球最大貿易國。同時,香港做為中國貿易的重要樞紐,未來6年的貿易增速將高於全球平均水準。

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MSCI 調升調降 — 猜對猜錯都有行情喔?….

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MSCI 調升調降 — 猜對猜錯都有行情喔?….

 

每到MSCI要發佈季度調整的時候,就開始放出風聲壓寶了…..

我們來預習一下二部曲:

1. 發佈前期:壓寶調升 or 由新興市場轉為開發中國家(還沒看過壓寶調降的)

2. 發佈第一天: 指數上漲 –> 講說是「影響有限」

                       指數下跌 –> 講說是「失望性賣壓」

 

每季時間到了….就開始猜來猜去的….各位看官…

你猜中了嗎?….猜中了..跟你買賣股票有什麼關係?..

一定會漲嗎?…..

-猜對了,但是沒漲 —> 法人早已提前佈局,故大盤未反應該利多..

-猜對了,大漲 –> 法人急忙回補台股,預計後續仍有 XX 金額加碼台股

-猜錯了,大跌 –> 法人失望性賣壓

 

看起來,法人跟散戶也沒什麼兩樣嘛……都是用猜的…….

既然是猜的…那就用銅板決定就好了…那麼辛苦分析做什麼呢?

 

圖片來源:網路

 

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失望性賣壓 調降個股臉綠

 

〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕MSCI指數最新季度調整,台股權重幾無變化,引發失望性賣壓,加上陳?釋放的證所稅利空,將大盤打落7900點以下。個股方面可成(2474)獲MSCI調升權重卻以逼近跌停作收,遭到調降個股如宏達電、中鋼、台塑則一片綠油油。

MSCI週四凌晨公布季度調整,台股權重遭到一升一降,在MSCI亞洲(日本除外)指數微升0.0069%,來到18.41%;在MSCI新興市場指數微降0.009%,來到10.78%。由於幅度太小,與先前市場看好台股獲得調升的預期心理有落差。

MSCI指數是全球基金經理人的操盤指標,權重變化的依據之一是國際法人的資金流向。不過,此次台股權重幾無變動,並不代表資金停滯,主要是這波獲得明顯調升的僅有澳洲、新加坡兩國,其餘如南韓、中國以及今年以來漲不停的香港、印度、菲律賓都遭調降。

外資週四對台股賣超13億元,對大盤漲多進行調節,累計外資法人今年以來淨買超台股862億元,春節後淨買超達583億元,對台股加碼佈局,主要是去年台股落後MSCI新興指數及亞洲(日本除外)指數均達1成以上。

在個股權重部分,MSCI並未新增任何台灣個股,僅將茂德從中小型企業指數除名。權重遭降最多的前三名個股分別為聯發科(2454)、仁寶(2324)及中鋼(2002)。聯發科昨天收盤下挫4.57%,收303元;仁寶、中鋼均收黑。

另外也被MSCI調降權重的宏達電(2498)也重摔逾3%。

 

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MSCI台股權重中止雙降,影響有限

鉅亨台北資料中心 (來源:摩根資產管理) 2012-02-20  11:02    

 

MSCI公布最新季度調整,台灣中止連續三季遭雙降趨勢,儘管台股在全球新興市場指數的權重被調降0.01%,但在MSCI亞太除日本以外指數卻被調升0.01%,而MSCI台灣指數本次調整成分股並無任何新增或刪除,預估被牽動的資金調整部位對台股的影響相對有限。

JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示,金融海嘯後,台股在MSCI的權重以調降居多,但幅度均不大,就指數表現來看,MSCI宣布季度調整當日,加權 指數多以下跌回應,不過,隨後表現多有轉強趨勢,平均漲幅亦隨時間拉長而擴大,尤其在權重調整後一個月,平均漲幅達0.42%,上漲機率近七成。

 

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又是個Follow Item 型的預測報告…..

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又是個Follow Item 型的預測報告…..

 

預測型報告最無聊的地方在於每個都只是Follow me 而已…

誰第一個喊….第二個、第三個基本上不會變太多…頂多是數字不一樣而已…

記得上一篇文章:「市場可怕的共識,只是一份偷懶的報告遊戲……….

才在講說..各個研究機構有多麼的懶惰……

 

才過不到三個星期,又一篇一樣的東西又跑出來了…….

我們來比較一下中經院、台經院兩個的差異處在哪裡…

 

 

發佈時間:

中經院 : 2011.12.6

台經院 : 2012.1.31

完稿時間差了兩個月…..但是內容與數字方向基本上沒什麼差異….

第一季是谷底、第四季是高點…..

完全符合三個預測報告原則:

1. 當個大方向 Follow 者…保證不出包(老二哲學)

2. 數字一定逐季走高 (有哪份年初的預測報告是逐季走低?還真不多見)…..

3. 數字改一點就好(每家模型都不一樣嘛….真奇怪怎麼每家的誤差都不到10%…要錯大家一起錯)….

 

這樣看懂預測報式報告怎麼回事了嗎?……下次在遇到預測型報告….

就是這麼看喔………

 

圖片來源:網路

 

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台經院:我今年景氣NIKE勾勾型復甦

2012年 02月19日

【王立德╱台北報導】今年受資本財投資減少影響,台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德指出,景氣不會像2009年般V型反轉,預計第1季、第2季都會在谷底徘徊,第3季將可見較明顯復甦跡象,台灣景氣將走「NIKE勾勾型」復甦。

第3季景氣明顯復甦

孫明德指出,近期雖有不少景氣雜音,但依台經院所調查的「製造業廠商對未來半年景氣看法」,製造業者已擺脫對未來悲觀看法。按往例,此訊號多領先景氣對策燈號2個月,因此預計第3季景氣可開始明顯復甦,到第3季、第4季經濟成長率應可有5%左右的水準,全年經濟成長率預估為3.96%。 
個別產業部分,孫明德表示,台灣6大主要產業中,對製造業看法今年持平,民生工業由於受房市、股市波動,影響民眾所得及財富,民間消費趨向保守,因此今年預估仍比較疲弱;化學橡膠則可望於第2季止跌回穩,第3季與總體經濟同步復甦。 
金屬機械產業部分,下半年有復甦契機,但美韓FTA實施後,將構成另波競爭壓力,不確定性升高。至於電子機械產業,可望因新作業系統帶動換機潮,率先反彈;運輸工業上,表現則相對落後,恐與民生產業走勢相同。 

3大經濟變數待觀察

孫明德也提醒,未來台灣仍有3大經濟變數:第1是美韓FTA生效後,對台灣出口的衝擊程度;第2是美國參議院通過貨幣匯率監督改革法案,恐帶動亞幣全面走升,影響出口;第3是中國經濟調控對台商營運的衝擊。

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長期投資報酬率驚人但卻是一項極度違反人性的行為,需要的是遺忘而不是技巧….

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長期投資報酬率驚人但卻是一項極度違反人性的行為,需要的是遺忘而不是技巧….

 

最近閒著無聊在估算「長期」投資的報酬率可能的區間範圍…….

計算過程中,發現了一些問題….想來是不容易解決的…..主要是這實在是違反人性…

 

首先我們先來看看比較正面的例子… – 6184 大豐電

這是現金回報型投資人所極力推薦的個股…那很好奇這樣的股票

到底所謂的長期報酬率到底是多少?….先將所謂的長期定義在財報的資料週期內…

有就是所謂的八年內….這是一般投資人可以輕易取得資料的區間(再長的資料需要券商或

業內工作人員才能取得..)…

 

從這個角度來檢討所謂的年回報率的問題……

從下表中可以發現….淨值增長趨勢向上、ROE則是控制在18 ~ 20的區間。符合穩定的需求…….

假設自己是個傻瓜……只想要穩定現金回報,這間公司的確是好標的…

該公司的股利政策也是以現金回報為主…大致上都是配現金3元

 

我們來試算,這樣的公司…如果買進後就不管他了…..從92年開始持有到現在會得到多少得報酬率….

假設不幸在當年的最高點的購入…長抱後得到的報酬為130%(最低點購入196%)

檢查一下,各年度的長抱後的獲得比例(假設每年很不幸都是以最高價格購入)

除了第一年是負報酬率外…二年以上都是正報酬…而獲利的來源50%來自於

股利政策..另一半才是交易造成資本利得…..

從資料上來看,長抱的確有其利基存在….管他風風雨雨….耐心是一種美德….

 

從事後的角度來看…我們都會很明智的選擇大豐電作為投資選擇並長抱不動…

但困難的是….現在要買進…買的下手嗎?…….

心中的疑慮不外乎…

1. 現在買進我還能得到跟歷史資料一樣的報酬嗎?

2. 該公司未來財務狀況仍能維持嗎?

3. 要在多少價位買進呢?

4. 每年3元的現金股利,一個漲停板就超過了….透過價位交易不是比較好嗎?…

 

這些問題…..存在每個投資人的心中….沒有答案…..

歷史只能告訴你過去已發生的事實…投資人要自己判斷會不會再發生…

就機率來講…答案是肯定的…但是抱不抱的住就是每個人的心理修為了…….

願每個人都能找到適合自己的方式…..

 

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4415 美嘉電 – 一間公司的稽核人跑得飛快的時候…投資人的腳步一定不能比他還慢…

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4415 美嘉電  – 一間公司的稽核人跑得飛快的時候…投資人的腳步一定不能比他還慢…

 

已經快記不清楚…到底是第幾次看見該公司的稽核人員替換的消息了….

通常只要看見以下這三種消息發佈,最好是看一下內容:

1.稽核人員異動

2.財務、會計主管異動

3.大股東與經理人出售或轉讓股票

 

前兩個通常是地雷爆炸的前兆…怎麼說呢…公司的會計人員都是最保守的一群人…

也是最清楚財務狀況人…公司財報有問題一定都跟他們會扯上關係…..

如果連他們都想跑了….問題一定很大條…….

查了一下 4415 美嘉電 的公告資料…乖乖….一年內跑了一堆稽核人..

短短不到一年的時間…就更換了五次的稽核人….財務主管則是替換了四次…..

真是驚人……

 

4415 美嘉電 主要的問題是財務危機(做假帳)………可以注意的是該假帳是9月份的時候爆發出來的….

原內部稽核人在2月份辭職一次….新任稽核人六月份又再辭職…而同時會計與財務主管均異動…

 

也就是說跟財務報表相關的三個職務均出現替換(稽核、財務、會計)…. 小心謹慎的投資人就會警覺可能有問題了…緊接著9月就爆發假帳危機…..

 

以一個基本面為依歸,厭惡不穩定的投資人來講….看見該公司的ROE數值爆起爆落就已經沒什麼興趣

看下去了…..連最基本的ROE>12% 都達不到..其他的財務數值也不會有什麼讓人驚豔……

 

投身在股海內….除了財務數字的發佈要注意外….公司的重大訊息發佈也要小心留意…

不然像美嘉電一樣….財務主管都跑光光了…投資人還存著與公司共享利潤的美夢豈不緣木求魚?…

 

圖片來源:網路

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4415 美嘉電 內部稽核主管改由陳瀅如擔任

證交所重大訊息公告4415 美嘉電 -公告本公司內部稽核主管異動

1.人員變動別(請輸入發言人、代理發言人、財務主管、會計主管、研發主管、內部稽核主管或訴訟及非訟代理人):內部稽核主管
2.發生變動日期:101/02/10
3.舊任者姓名、級職及簡歷:何雪玉 本公司稽核主管
4.新任者姓名、級職及簡歷:陳瀅如 代理本公司稽核主管
5.異動情形(請輸入「辭職」、「職務調整」、「資遣」、「退休」、「死亡」、「新任」或「解任」):辭職
6.異動原因:個人生涯規劃
7.生效日期:101/02/10
8.新任者聯絡電話:不適用
9.其他應敘明事項:新任內部稽核主管待董事會通過後再行公告。

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