2441 超豐 – 被漠視的傳統封裝績優生

0
8202

2441 超豐 , DIP , SIP

本文採用股魚 5.3.3 邏輯式 個股分析架構(參考著作:明牌藏在財報裡
5 : 五個關鍵指標
3:三個條件掃雷
3:三種估價模型
相較於複雜難算的自訂指標,股魚更傾向於使用簡單易懂的財務指標來剖析個股。關於投資這檔事,簡單會比複雜來得有效率。

2441 超豐 – 產業與營收比重

2441 超豐 原名「合德積體電路有限公司」,成立於1983 年3 月,1995 年10 月更名為「超豐電子股份有限公司」,目前母公司力成(6239 TT)持有超豐比重約達42.91%。超豐之主要產品分為封裝及測試業務,客戶多達數百家IC 設計公司,前十大客戶占營收比重達40~45%,客群相當分散

在封裝測試領域中有分成半導體封裝、記憶體封裝跟IC封裝等不同領域,依照技術又分成DIP、BGA、SoC、SIP等應用在不同領域內,以一般消費者會較常聽見的SoC整合式封裝將所有的IC通通整合在一起,但近期為了加速開發有逐漸轉向SIP的跡象。

2441 超豐 DIP有興趣可以再去針對技術細節去瞭解內涵,技術型式表示的是市場利基點,不同的封裝型式對應不一樣的市場。需要高度整合的選SOC、SIP成本較貴,空間足夠需要用單顆IC形式封裝那便宜的DIP就是個好選擇。

在封裝產業內,目前還沒有出現單一技術一統江湖的現象。像是消費大眾每天使用的觸控面板就曾出現多點電容式技術取代單點電阻式技術的狀況,結果就是類似3622 洋華科技的股價走勢,取代效應確認後股價再也沒有回頭過,從觸控股王接近500的價為一路下滑到目前的不到20 的股價。電子股本身風險是較高的,每家要多加注意技術替代性效益的訊息。

而 2411 超豐 被 記憶體封裝大廠力成科技入股後,擴大業務的承接範圍,除了原有的DIP封裝外也開始進軍晶圓級封裝與凸塊封裝的領域。這些努力也反映在財務報表上,對投資人而言的好消息是該公司被市場認真為傳統封裝領域,故在本益比表現上低於同業,而自然反映在殖利率上。

在之前的嚴選清單(連結:162檔股值檢驗合格清單與買價計算)早將該個股列入其中,且價位符合立即觀察點。我們將進一步用533的分析架構為各位朋友分析他的財務狀況。投資重要的事情是「瞭解你的投資標的」,瞭解的越多越能做出正確的判斷。

 

5.3.3 邏輯式 個股財務績效剖析:

五指標剖析:

項目 ROE

(股東權益報酬率)

OPM

(營業利益率)

BR

(本業比例)

OCF

(營運現金流量)

DR

(負債比)

數值 16.57% 23.91% 97.17% 1077892 15.32%
要求 >8% >0% >80% >0 < 60%
合格 O O O O O
備註 現金發放率 68%

從最新的財務資料來看,五大面向的財務指標均可以達成要求。從ROE的資料可以看到該公司從2011 ROE開始出現彈升的跡象,這是因為力成科技入股該公司的關係,入股後開始引進半導體封裝的資源跟業務讓該公司的營運出現契機。而效果毋需多言,財務數據很清楚告訴你。ROE數值由 8% 一路升高到 16.57%(近四季),資本的獲利能力足足提高了一倍之多。

2441 超豐 ROE 股東權益報酬率
圖表資料來源:優分析

而營業利益率的狀況更不需要多說了,也是往上彈升了一倍。各位啊,要增加營業利益比較容易,但是要提升營業利益率卻是很困難的,除了營收提升外還需要配合調整許多的非必要性成本支出來配合。

以往較常見的是,營業利益增加但是營業利益率下降,這樣的情況大多是犧牲毛利率換取較大營收所創造的效果,兩者同步上升實屬難得的好表現。(營業利益增加 226% 、 營業利益率 10.49% -> 23.91%)

點此取得:整剖析與買點提示

延伸閱讀:個股數量要多少才能消除 非財報性風險

股魚 微股力 訂閱服務 

 

 

 

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here

這個網站採用 Akismet 服務減少垃圾留言。進一步瞭解 Akismet 如何處理網站訪客的留言資料