明年金融股可能發不出現金股利,那還能投資嗎?

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最近有位網友留了這個問題來詢問
他看很多媒體報導說
金融股因為升息的關係投資海外債券認列虧損
可能會導致明年不能發現金股利
手上的 金融股 是不是就沒投資價值了?


投資要先盡可能瞭解全貌後再來下判斷
我分幾個角度來講解這個問題
💥1. 是哪些金融股因為海外債券認列不能發股利?
-這一聽就知道新聞所指的主要是「壽險業」,壽險業拿了一堆保戶的錢去轉投資海外債券轉取利差,過去利率穩定的時候這種投資穩穩收息,但遇到升息環境債券價格下跌,就被迫要認列「帳面損益」
-而主管機關有個規定「當帳面損失(OCI)>未分配獲利時,不得發放股利」,壽險業目前因海外債券帳面損失大於實際獲利數字,故會傳出可能無法發出現金股利的消息
💥2. 金融股只是一種統稱:
金融股包含壽險、產險、再保、票券、銀行、證券、期貨、租賃、融資、交易所、信評、數據庫等。主要有疑慮的是有大量海外債券投資部位的保險相關公司,其他像是銀行、融資、租賃之類的公司海外債券部位少並沒有此疑慮
💥3. 不能發現金股利是長期事件還是短期事件?
由上述得知,壽險業者可能不發股利的原因是主管機關規定的關係,而壽險業者是以直接持有債券為主,持有到期本金並沒有虧損,只是在等待到期過程中需要承受OCI認列的上下起伏。當然這個上下起伏不是今年才有,只是今年債券價格波動超乎預期,才讓問題被更加凸顯出來。
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壽險公司去年因認列處份獲利大增、今年則因為認列帳面損益發放現金股利的能力被質疑,但公司整體獲利能力就擺在那邊,至於這算是危機要趕快跑還是機會要逢低進場取決於是短線還是長線投資的思維,不同思維在同一事件下看到的觀點是站在彼此對立面,這也是市場迷人的地方。

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