存股Debug第二季_第二集「一指標快速卸妝, 財報P圖 大解密」-東森理財達人秀

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這一集我們回歸教學本質來跟各位討論 財報P圖 的問題要怎麼破解。現實人生有自然美跟人工美,企業投資也一樣,有企業是天生麗質難自棄、有些則是上了一堆人工粉飾的痕跡,乍看之下很美麗,但晚上一卸妝滿臉坑坑巴巴,這就是所謂的卸妝嚇死人。買股票就跟娶妻有點像,買到一個人工美可是賠了夫人又折兵。

 

內容重點:
1.企業高富帥怎麼看?
這個財務三率打開就對了,高毛利、高營利、高淨利就表示該公司賺得肥吱吱。人有三高是一種悲哀、企業有三高則是一種能力,找這種就對啦。

2.企業怎麼開美肌?
投資人很多只看淨利就判斷一間公司是否獲利,既然大家都看淨利那就在淨利做手腳就好囉。低毛利沒關係、低營益無所謂,看我業外收入灌水進去,淨利一樣漂漂亮亮帶出場,這就是所謂的 財報P圖

3.怎麼知道企業本業賺不賺錢?
從營業利益率來看(營業利益/(營業利益+業外收入)),基本上是正數就是本業有獲利。一間企業經營連本業都不能維持,那還有什麼投資的價值呢?以2330台積電為例,該公司本業高達94.7%是典型的專注本業的公司。

4.營益率高低怎麼訂?
先從市場整體的分布率來看:
– >30% 只佔3%
– >20% 只佔10%
– >10% 佔29%
– >5% 佔49%
選擇上選10%就為合宜,太高很容易沒股票可以選。

5.低營益、高淨利通常是怎麼發生的?
這個一定是業外收入造成的現象。打開損益表就可以看的很清楚。 而這種靠業外收入維持獲利的公司,不受法人資金長期青睞,頂多是短線題材刺激一下,久了氣球一樣股價會慢慢消退下去。

6.怎麼看公司今年會不會繼續賺下去?
把本業比例、營業利益與營收增幅放在一起服用。高本業、高營益搭配營收增幅超過20%以上,該公司當年的成長動能表現大多會不錯。

延伸閱讀:
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