同一個利多消息，二種不同層級的思考邏輯…決定賣出或買進的下一步…
前幾天美國的太陽能反補貼正懲罰性稅率初判出爐，高達30 ~ 250%的稅率
給了台灣的太陽能廠打了一劑強心針…今天幾乎檔檔漲停作收…
在同一時間也收到即時的研究判讀報告，建議減碼賣出太陽能的相關持股..
這個現象很值得來思考看看……為什麼同一個消息在公開的新聞報導中是利多，
市場亦大漲反應….但在不公開的報告中卻是利空消息，建議賣出….
以一般投資人的邏輯判斷：
市場今日的反應來看，提供的研究報告有問題….市場狠狠的甩了一巴掌
這麼明顯的大利多…居然判斷成市場利空…..。
這種研究報告的提供單位大概很快就打入黑名單中了….
報告這種東西….從不同的角度切入得到的答案通常是不一樣…..
第一層的思考答案跟第二層的思考答案也是明顯的不同…
所謂的第一層思考指的是即時性的新聞消息。當下就讓你有樂觀或悲觀的情緒…
大多數的投資人都是在這種情緒驅動下做出買進與賣出的決策…
第二層思考指的是剖析性的思考，這會來自於數字的判讀與產業脈動的判斷…
前提是在第一層架構下，多往下思考一個層級….
圖片來源：網路
這種講法很抽象。舉例子來講，馬達漏水了……
第一層：為什麼會漏水 -> 馬達接管漏水 （換馬達）
第二層：接管為什麼會漏水 -> 接管的墊圈劣化 （換墊圈）
第三層：墊圈為什麼會劣化 -> 被太陽的UV光照射導致 （換墊圈 + 遮光罩）
不同的層級，得到不同的答案…..但是越多層級後的答案準度越高……怎麼說呢？
第一個層級的答案是換馬達，成本最貴，更換後墊圈一樣會再劣化…..惡化循環持續
第二個層級的答案換墊圈，成本大幅下降，但一段時間後墊圈一樣會再劣化…..
第三個層級的答案換墊圈並加裝遮光罩，成本中等…但效果可以持續很久…..甚至終止劣化循環..
第一個層級的消息就不用說明了…自己看看下面的新聞報導就知道了…
那我們來談談研究報告內的第二層級的思考邏輯：
報告中指出賣出的思維邏輯：
1.中美的太陽能補貼爭議，僅侷限在美國市場…..美國市場的稅率會讓台灣廠商獲利，
但相對的失去最大的歐洲市場。而美國市場跟整個市場相比僅是 12% 份額。
2.中國廠商會轉向強化中國市場與歐洲市場的銷售…..台灣廠商賺到美國市場，
但在削價競爭的情況下要在美國市場提高報價出售….可能性不高
3.中國廠商轉向集中在歐洲市場銷售帶動模組價格進一步下降，台灣在歐洲市場的
價格虧損不一定能由美國市場補回來（歐洲市場需求為14.2 GW 、美國市場 3.5GW）
4.轉單效益已經在前幾個月拉貨中抵銷的…..宣判後台廠的總銷售份額增加的幅度
不會太明顯…（賺到美國失去歐洲，一定划算嗎？..打個問號）
5.失去中國廉價的太陽能模組，換成美國廠商或其他地區的昂貴模組，在總投資金額不變
的情況下….建置規模縮減是可預期的情況（宣判前美國市場約 3.5GW，宣判後 ???? ）
6.中國對美國的報復措施是不可預期的風險…..
從資料中發現….跟新聞消息差很多對吧…………..
投資成果的好壞有一部份取決於對於消息面的獨立思考的程度….
至於結果對錯……就留給朋友們自己思考吧…
圖片來源：產業結構不變，藉由貿易戰所得的短期利益可以維持多久？？
———————————————————————————-
利多3響 太陽能照亮滿天星
【聯合晚報╱記者陳姿延／台北報導】2012.05.21 02:54 pm
轉單效應 報價看漲 馬推綠能
碩禾、新日光、昱晶、太極、頂晶科、旺能、益通紛攻漲停
陽光普照
三大利多激勵太陽能股今日光芒四射，類股開盤紛紛大漲。
報系資料照美國17日初裁對中國大陸太陽能電池徵收31-250%反傾銷稅，台灣電池廠喜迎轉單效應，近期低迷的報價可望「漲聲響起」，加上馬英九總統於昨(20)日就職演說上，規劃打造台灣成為低碳綠能島，推動綠能產業，三大利多激勵太陽能股今日光芒四射開盤大漲，包括碩禾(3691)、新日光(3576)、昱晶(3514)、太極(4934)、頂晶科(3562)、旺能(3599)、益通(3452)早盤紛紛亮燈衝上漲停。
美國雙反案初裁出爐，對中國大陸太陽能廠徵收高額稅率，為避免稅率拉高成本，中國太陽能廠近期將訂單轉至台廠，包括茂迪、昇陽科(3561)等廠商近期訂單滿手，產能利用率也維持高檔，預期在美國初裁定出高額稅率下，轉單效應可望更積極，台廠營運吃補。
而隨著訂單的湧進下，台廠對訂單有更大的選擇性，在報價上也更有議價空間，同時，中國大陸太陽能電池廠無法負擔高稅率下，將掀起倒閉潮，產能減少讓價格廝殺戰也可望逐漸緩和，使整體市場報價回到健康、合理的區間。市場研究機構EnergyTrend指出，5月份多數廠商皆已經有8成以上的產能利用率，加上雙反案轉單效應的短期刺激上，看好本周台灣太陽能現貨價回溫有望。
除了外部的轉單效應外，馬英九總統於就職演說中也提到，未來台灣規劃成低碳綠能島，政府近期也積極推動「百萬陽光屋頂」方案，鼓勵太陽能電廠發電及住家屋頂安裝太陽能，太陽能內需市場加溫。
在三大利多的帶動下，太陽能股價今天春風滿面，茂迪、新日光、昱晶、太極、頂晶科、旺能、益通早盤衝上漲停，茂迪股價來到48.55元、昱晶33.7元，齊步創下1個月新高，而新日光、昱晶盤中買單高掛超過8000張，昇陽科盤中也大漲逾6%。
【2012/05/21 聯合晚報
—————————————————————————————————————————–
