醫療器材涵蓋的內容其實很多,小的植入物、材料,大的儀器、器械等等,甚至下游也包含醫材的通路商和代理銷售,說到醫材,台灣可是洗腎王國,根據美國腎臟登錄系統統計,全球前五大洗腎王國台灣依舊位居第一,洗腎人口總數更是超過美國、新加坡等國家!全球血液透析市場產值以百億美元計,醫學上的透析是指從腎臟無法自然發揮這些功能的人的血液中去除多餘水分、溶質和毒素的過程。
隨著透析的普及,提供的形式發生了顯著變化。在過去,透析只能在醫院進行。但現在,成千上萬的患者在商店、甚至家中都能接受血液淨化,所以說這樣的商機已經不是只有醫院可以賺,而是只要你能提供透析服務都將是有利可圖的。這周我們就來介紹洗腎概念股,其中三檔的佳醫(股票代號4104)、邦特(股票代號4107)還有杏昌(1788),其實血液透析機屬於高技術的成熟產業,是洗腎產業鏈中最寡占的營運項目,洗腎產業的上、中、下游都有公司提供相對應的服務,分別是代理血液透析機的杏昌佳醫、販售醫材的邦特及經營洗腎服務中心的佳醫。
這三檔老師稍微解釋一下,第一檔佳醫,目前已經成為台灣醫療器材通路商,並且一條龍服務到長照通路,初期以經營代理血液透析設備耗材,而佳醫旗下還有兩家台灣上市櫃公司,曜亞(股票代碼4138)、久裕(股票代碼4173),分別佳醫做血液透析)、曜亞做醫美、久裕做醫藥物流,主要營收以母公司佳醫營收最為成長。
第二檔杏昌也是醫療器材進口之專業代理商,主要產品涵蓋血液透析、牙科材料、急重症醫療、心血管材料等醫材領域。
第三檔邦特是台灣第一大血液透析醫療耗材廠,和前面兩檔不同的是,邦特專攻中游的醫療耗材,旗下產品包括血液迴路管、安全式穿刺針、藥用軟袋類等。
而且「洗腎」基本上每周就必須進行三次,如果等不到腎移植,「洗腎」就會是一輩子的,截至2022年第四季為止,台灣須要接受定期血液透析及腹膜透析總人數已達89,656人。
接下來就來比比這三間,以整體營收來說佳醫幅度比較高
但是以本益比來看佳醫也是最高,佳醫19.26倍,邦特16.81倍,杏昌16.22倍
以毛利率來看邦特39.39%,杏昌25.35%,佳醫20.18%
再來看看老師整理的這張表,以今年營收開到4月,目前佳醫還沒有賺輸去年,其餘杏昌和邦特目前累積營收稍微衰退,不過也是不用太擔心齁。
以這三檔佳醫、邦特和杏昌,老師系統評分別給出62分、71分和61分
以佳醫比較多綠色,其餘邦特和杏昌都是符合握的預期之上。主要是佳醫業外賺比較多,其實在看業外損益分析的時候,你們要注意的就是一間公司業外獲利的組成,當獲利很多不是來自本業,就要注意業外獲利是不是真的穩定,如果穩定,這些錢幾乎每年穩定都有的,並不是意外之財,像這種就不用太擔心,但如果是一次性收入就要小心囉。
至於ROE偏低,這是拿來衡量公司財務槓桿的指標,佳醫這間公司主要用負債來營運、購買資產,這種一般被認為是財務風險較大的表現,雖然不是越高越好,但也不是越低就不好,可以和過去的數值比較,才有意義
那麼以這三檔洗腎股會不會贏過大盤呢,加入個股報酬率計算就能看到答案,答案是會超過,以佳醫領先,近5年的年化報酬率20%,累積報酬率153%,再來是杏昌年化報酬率則是12.37%,累積報酬率將近80%,大盤則是年化報酬率約12%,累積報酬率近75%,邦特則是輸給大盤年化報酬率只有1%,排序下來佳醫>杏昌>大盤>邦特。有興趣的可以參考影片內的說明喔!
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