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IFRS – 國際會計準則改變,造成盈餘增加只是營建業朝三暮四的故事

IFRS – 國際會計準則改變,造成盈餘增加只是營建業朝三暮四的故事

 

對於會計制度而言,2013 年的大事就屬正式全面導入 IFRS 新制

最受人注目,這個制度抬面上最大的影響是淨值中營建業、金融壽險業

與有一堆土地建物的公司,主要的原因在於該會計制度修正的淨值與

營收認列的方式。

 

這陣子被討論最多的應屬營建股,對於營建業而言差異在於完工認列的方式。

原本的會計制度允許營建業一個建案分批認列營收,而新的會計制度要求完工

一次認列

 

舉例來講:

舊制度: 100億的建案,可以分成第一年50億、第二年50億的方式完成認列

新制度: 100億的建案,僅能一次認列100億。

這表示,營建業不能再透過營收分段認列的方式營造營收穩定的現象。

 

其實這樣對於營建公司而言,整體的營收水準並沒有改變,整個獲利總數

是一樣的。但各位要瞭解,股市是個很容易被EPS所刺激,EPS上升股價

便跟著暴漲,EPS下降股價便跟著狂跌。高度變動的EPS是不利於股價的

穩定與市場的企業評價。

 

從下面「巴克萊證券」所預估的營建股盈餘變化表,就可以看出其中的差異

 

 

但不要忘記了,這只是個朝三暮四、暮四朝三的現象。公司的獲利能力並

沒有改變,但這樣的改變卻已經足以造成財務數字的短期變化。從2547 日勝生

更是特別的明顯,一年的好光景後隔年便打回原形。

 

這也暗示今年2547 日勝生 適合作多,等利多公布確定後轉手做空的可能性。

不過仍要提醒營建業的認列方式並不同於一般的財務方式。該評估表的數字

是否正確仍要打個問號?!

 

會建議各位,不懂的產業少碰為妙。若真有興趣且莫忘記「小賭怡情、大賭傷身」

在不懂產業的情況下,莫將賭博當投資,才不會虧本又傷心!..

 


圖片來源:網路 – 新版IFRS制度的導入,表示台股的財務數字與國際接軌又往前了一步

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長虹日勝生 獲利三級跳

2013.01.07 04:14 am

國際會計準則(IFRS)新制上路,巴克萊證券強調多檔營建資產股財報將有大幅度更動,其中日勝生(2547)2013年的每股純益將從0.49元調整為8.36元,調幅高達16倍;長虹(5534)則從9.44元調整為17.15元,調幅82%,兩者調整幅度最大。

法人開春以來三個交易日,提前卡位這個獲利爆增題材。投信偏愛日勝生,買超1,900張;外資青睞長虹,買超4,075張。

巴克萊傳產分析師葉昌明指出,IFRS新制將從完工比例法改為一次認列法。以日勝生的新店大案「美河市」為例,全部將在2013年要一次認列完畢,造就日勝生今年每股純益爆增至8.36元;長虹則有出售內湖廠辦認列獲利,同樣獲利大幅跳升。

在巴克萊列入正式觀察6檔的營建資產股當中,除日勝生、長虹之外,遠雄(5522)今年財報也將從5.02元,增為8.49元。

宏普(2536)則從2.25元增為3.85元。至於太子(2511 )、華固(2548)的變動性則不大。

IFRS新制將造成國內營建股,年度獲利暴起暴落的特殊景象,特別是營建股的股本都不大,換算起每股獲利就會十分驚人。

當某年度有大型建案完工時,獲利會急速增加;但如果另外年度沒有建案完工,獲利同樣大幅萎縮。

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