8934 衡平 :「減資」魔術案例 – 一個讓獲利一飛沖天的騙術

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8934 衡平 :「減資」魔術案例 – 一個讓獲利一飛沖天的騙術

 

民國101年 應該算是上市公司的減資 & 現增年,還不到半年的時間

就一堆公司拼命的進行現金增資與減資的行動……..

講好聽點是擴大投資….講難聽一點就是膨脹股本美化帳面…..

可以參考一下這一篇的說明「 只見公司笑,不見股東哭 … 參加3519 綠能現金增資的股東們…你可知未來的獲利數字已被稀釋了 !!!

 

 

8934 衡平 – 這間公司的減資真是個經典案例…..

之前連續虧損了7年……去年居然爆賺 EPS :5.39

而 101年 Q1 EPS 便高達 3.07 …..這根本是一檔大飆股、大轉機….

 

請再仔細看一下上表…..看清楚裡面的數字….

有幾個東西….你應該要好好的注意一下:

1. 股本: 650 -> 52

2. 營業利益率: -19.6%

3. 營收:784 -> 46

4. EDITDA :-17.4%

5. 淨值: 0.5 -> 12.1

 

數字上看起來很難過啊…怎麼會 EPS 這麼高…..

本業不賺錢,但是確有獲利創新高…..

這是由於獲利都是業外收益回沖的結果……本業的表現只能以衰敗來形容…

 

從季報來看…. 該公司在 2012.Q4 完成減資工作…將股本從 650 -> 52 足足打消了 92%的股本…

那打消這個動作就造成了 EPS的魔法…

如果不減資: 股本 650 、盈餘 28 、每股獲利EPS : 0.4

減資完成後:股本 52、盈餘 28、每股獲利 EPS:5.38

我的天啊…. EPS 暴增 13.45倍 …..

 

在減資後…該公司的獲利能力並沒有提升…

營業利益率仍是-10%

盈餘由業外挹注收益(比較 2011.Q4 & 2012.Q1)

 

減資對公司來講只是一個股本變化的魔術…..

但對於體質並沒有實質的幫助…對於美化數字倒是很有幫助….

從財務數字來觀察….這是一檔包裹糖衣的假飆股(獲利沒顯著提升….

看起來比較像是經營層刻意的規劃業外收益的入帳時間,讓減資的行為發生後

再挹注業外收益,造成飆股的假象)

你可以觀察該公司在 94 ~ 99 年均無業外收益入帳…但在減資後便開始出現業外收益…

 

但是無論如何…股價的拉抬是成功的

從成交量來看…..在拉抬的過程中,每天的成交量僅有 2~5張……甚至成交兩張就漲停了…..

這是在搞什麼把戲呢?….在股市闖蕩了這麼久相信不用講得太清楚……

 

下次遇到EPS忽然暴增的股票…先不要太高興…

看清楚再說….寧可慢慢來…也不要採地雷…….

 

圖片來源:網路 – 拒絕上當是獲利的第一步…

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衡平決議11/15為減資基準日,減資比率為92%

(100/11/11 16:36:29)

證交所重大訊息公告

(8934)衡平-公告本公司董事會決議減資基準日、預計減資換股基準日及減資換股作業計畫

1.董事會決議日期:100/11/11
2.減資基準日:100/11/15
3.減資換發股票作業計畫:
一、本公司業經核准辦理減資銷除股份,擬具股票全面無實體換發作業辦法,並依「財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心上櫃有價證券換發作業程序」之規定訂定本計畫書。
二、本次全面換發股份之總額、總金額及換發比率:
(一)應換發股份總額包括歷年上櫃普通股股票及私募普通股股票計普通股65,000,000股(其中已上櫃股票3,939,924股;私募未上櫃股票61,060,076股),每股面額新台幣10元,共計新台幣650,000,000元。
(二)本次減少資本598,000,000元,銷除股份59,800,000股(其中已上櫃股票3,624,730股;私募未上櫃56,175,270股)減資比率為92%,用以彌補累積虧損,健全財務結構。
(三)減資後換發股票股份總數為5,200,000股(其中已上櫃股票315,194股;私募未上櫃股票4,884,806股),每股面額新台幣10元,實收資本額為52,000,000元。
(四) 按「減資換發股票基準日」股東名簿記載之股東依其持股比例銷除股份,每仟股減少920股,即每仟股換發80股,換發比率為8%,減資後未滿一股之畸零股, 按減資後之股票面額以現金支付之,其畸零股由本公司董事長洽特定人按面額承購,至於其他有關辦理減資事項,授權董事會辦理。
三、本次換發之有價證券採無實體帳簿劃撥登錄及交付。
四、股票換發處所:本公司股務代理人(群益金鼎證券股份有限公司股務代理部,地址:台北市大安區敦化南路二段97號B2,電話:02-27023999)。
五、減資換發股票日程:
(一)、舊股票最後交易日:民國101年1月30日。
(二)、舊股票停止在櫃檯買賣期間:民國101年1月31日至民國101年2月16日。
(三)、舊股票最後過戶日:民國101年2月1日。
(四)、舊股票停止過戶期間:民國101年2月2日至101年2月16日。
(五)、減資換票基準日:民國101年2月6日。
(六)、新股票開始上櫃買賣日期:民國101年2月17日

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