4205 恆義 V,s 2409 友達 – 傳統豆腐對決科技面板 – 一個長方形的戰爭

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4205 恆義 V,s 2409 友達 – 傳統豆腐對決科技面板 – 一個長方形的戰爭

 

今天吃著晚餐的時候,吃到嫩嫩的豆腐時忽然想到,印象中好像有間公司是做豆腐的

該公司依然放在我的購買清單內….回家檢查發現果然沒錯….有個超冷門股票4205 恆義

就是廣告中常出現的中華豆腐的製造商。豆腐這個東西大抵上就是黃豆加工而成….

大多製成長條形。不知道為甚麼腦中忽然出現 21:9 這個名詞….其實看起來也還蠻像的….

 

豆腐可參考下圖(圖片來源:網路):

 

講到21:9 這個就是面板的規格嘛….如果面板去掉底座加上白邊框與白畫面…看起來會不會也很像豆腐 ?!

 

科技面板可參考下圖(圖片來源:網路):

 

股魚是覺得蠻像的啦……不曉得魚友們的感覺如何….對於生在科技島的我們..

對於科技電子股總是情有獨鍾…..忘記了美麗的花朵就在我們的身邊….

電視還每天放送明牌給你…還不曉得要買進…對於名嘴每天亂點鴛鴦譜的倒是汲汲營營的追逐…

老實說吧…你看到中華豆腐廣告的次數多不多啊… ?! 很多對吧…..

但其實中華豆腐的母公司很賺錢,你知道嗎?

 

4205 恆義就像是你身邊的糟老頭一樣,看起來一點都不光鮮亮麗的….可是身家厚實的很….

股東也是賺得笑呵呵……..就算報給你買….你也不會買進,這才是真正的[預防短線買進的護城河]啊…

寬廣到敵人一看見就完全失去戰鬥力啊……哈哈哈…..

該公司的經理人超愛自己家的股票的..可說是肥水不落外人田

2409 友達剛好是相反的對象,每天光鮮亮麗的,可是身家空虛……..

股東只能強顏歡笑…..報給你你會馬上買進….因為這是熱門股啊…身邊沒個幾張熱門股怎麼跟朋友聊得起來ㄌㄟ…

講到買進的時機點…個個頭頭是道…甚麼技術線型、股價淨值比歷史低點、轉型成功、只差沒來個費式數列、黃金切割率的

這個[預防短線買進的護城河]就很差了….一堆啊貓啊狗的都彷彿是跟他穿同一條褲子長大的好哥們一樣…

不過該公司的經理人也不愛自家的股票ㄌㄟ….看看2012.02 最新的持股資料統計如下:

董事長的持股數比5346 力晶還低了…….

力晶 – 董事長持股數 : 1.97%

友達 – 董事長持股數 : 0.12%

恆義 – 董事長持股數 : 8.53%

誰愛公司愛到骨子裡一清二楚……

 

經理人持股部分部分:

友達 – 經理人整體持股率 : 0.55%

恆義 – 經理人整體持股率 : 34.2%

乖乖……誰家的經理人會將公司看成自己的一部分拼命打拼呢?…..

心裡有數了吧….

 

哪間公司股東利益與經理人利益緊緊地綁在一起…

光用持股資料就很清楚了….

 

兩個不同產業,兩個相反的命運…一個樸實無華一個光芒四射,同樣都是製作長方形的產品(豆腐 V.s 面板)

讓我們一起來把脈看看…..看看那個身邊的糟老頭有多少的內涵….而那個光鮮亮麗的小夥子又是如何的空虛 ?!

 

首先來看看 豆腐-恆義 的部分,相關的數據資料整理如下:

 

 

 

相當精實的財務報表不是嗎?

– 高毛利 : 30%以上

– 低折舊損失 : 6%以下

– 穩定而一致ROE : 12%左右跳動

– 低負債率 : 20%以下

– 穩定的盈餘品質 : 維持在1以上

– 高現金含量 : 每股現金6元以上

– 穩定的盈餘成長 : 1.8 成長到 2.3

– 高自由現金發放能力 : 每股盈餘幾乎等於自由現金流量

– 低放貸風險 : 高品質的授信等級…

細項就自己看表格內的數字體會吧……….

 

從還原股價來看,該公司已經站上 46.7 (以 2012.3.26 還原股價來看則是53.2)

從93年買進至今增長率高達305% ….投資100快變成305塊股東真的是賺翻了…….

難怪經理人都不賣股票的….年複合報酬率高達15%以上….去哪找這麼棒的公司……

 

再來看一下我們的好哥們 面板 – 友達 的表現如何:

 

 

相當不穩定的財務報表不是嗎?

– 低毛利 : 6%以下

– 超高折舊損失 : 250%以上

– 不穩定的ROE : -10% ~ 20%左右跳動

– 還不錯的負債率 : 50%左右

– 高度穩定的盈餘品質 : 維持在2以上

– 高現金含量 : 每股現金6元以上

– 不穩定的盈餘 : -6 到 6

– 低自由現金發放能力 : 雖有賺錢但無能力發放股息

– 高放貸風險 : 高風險的授信等級…

細項就自己看表格內的數字體會吧……….

 

從還原股價來看,該公司為 46.2 (以 2012.3.26 還原股價來看則是25.5)

從93年買進至今增長率為 -40% ….投資100快變成60塊股東真的是想哭了…….

難怪經理人都狂賣股票的….年複合報酬率為 -7%….去哪找這麼辛酸的公司……

 

財務資料比較完後….看看下面的簡表吧 :

兩者均為獨霸一方的廠商….其生產製造特性與股性正好完全相異…

報酬率也是差異頗大….

 

我想做豆腐大概也是某種高科技的生化機密產業吧,所以才會造成對於科技含量的誤判…

其實做豆腐才是真正的高科技產業,不然一樣是長方形產品怎麼一個賺得笑呵呵…一個卻虧得慘兮兮ㄌㄟ…

如果對於高科技等於賺錢,技術等於門檻等於獲利保證有迷思的話….

仔細想想,這兩間公司的比較吧….

 

股東嘛…..要能賺錢獲利參與分配才是重要的….至於科技好壞…恩恩恩…

套句電影征服情海的經典台詞 : [ Show me the money ] ….

我不想聽甚麼願景…我只想知道何時可以分配獲利….其餘的就再說吧….

 

打的手有點累了…..待會去買個火鍋順便買點中華豆腐加料……

股東就是要支持自己投資公司的產品啊……….

大家也記得多買點豆腐喔…..我幫廣大的股東們跟各位說聲謝謝…

你們每次的購買都可以增加我們的股利收入 …感激不盡…

 

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3 COMMENTS

  1. 大統益也是不錯標的!耐信等它跌下來
    版主回覆:(03/29/2012 08:41:36 AM)
    大統益是國內的主要油品供應商…
    跟恆義一樣在台灣算是獨占地位的企業…
    獲利與財報都非常穩定…

  2. 呵~ 簡表上的產品形狀比較讓我笑了,以董監質押比率來比較的話,也是天差地遠,連成交量也是差很大,越是值得收藏的股票,就會逐漸被遺忘,因為買進持有後,就不會想再賣出了 XD,感謝您的分享
    版主回覆:(03/27/2012 11:41:24 PM)
    買進就會忘掉的股票真的不容易找…….
    要能克服短期波動的煎熬就更加困難…

  3. Show me the money )))))))
    版主回覆:(03/29/2012 08:40:01 AM)
    盈餘很重要的喔…..願景是建立在盈餘的基礎上…
    沒有盈餘空有夢想也是沒用的…

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