3673 F-TPK 宸鴻 – 大客戶比重要從76% -> 37% 這豈不是大客戶要跑了?

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3673 F-TPK 宸鴻 – 大客戶比重要從76% -> 37% 這豈不是大客戶跑了?

 

TPK 宸鴻從上市以來,一直跟著蘋果腳步前進…一路走來可說是吃香喝辣….

市場上均稱他為最純正的蘋果概念股….邁入2012年後,一直有很多的謠言傳出

大客戶的基礎動搖,當然主要的原因在於客戶打算採用新的In-cell技術….

 

技術這種東西,股魚搞不懂….反正電子業的宿命就像是賺機會財….

一旦有新的技術出現…就規格的技術就會消失無蹤…

就如同 walkman 隨身聽被 Ipod 取代,磁碟片被隨身碟取代一樣…

有投資在電子股身上投資人的時刻關心技術的演變至關重要……

 

不過內部人的這一段話,倒是令人為之一驚……….

[ 去年供貨最大客戶占營收比重73%,今年第1季仍占76%,但第3、4季有新客戶加入,明年最大客戶比重可望降至37%。 ]

喔喔喔喔….根據股魚的直覺,通常公司沒事不會講這種話…..大客戶好好的…沒事降低比重幹什麼….

除非是產能過多,或是其他客戶的下單能力提高…..比重的部分才會變化……

 

我們先來檢視一下,該公司的客戶群比例變化:(以該公司正式發佈的2010年報資料為準 – 2011 資料尚未公開正式年報)

圖片來源:網路

可以看見主要的 B公司 – 占整個營收比重達 71.5% ,而我們從已經發佈的消息中得知…..

B 公司便是 Apple 蘋果公司…. 而其他公司便是 HTC、Sumsung、LG等客戶

 

以 2011 年公開新聞資料數據來看,

– Apple 佔 65 ~ 70%

– HTC 佔 10 ~ 15%

– Other 佔 25%左右

我們可以推論基本上3673 F-TPK 宸鴻 是Apple & 2498 宏達電 養大的…………….

 

而從生產的產值資料來看,就是依附在客戶的需求下而成長……

圖片來源:網路

 

而從營收的年增率 & 去年同期年增率來看…..似乎有那麼一點下滑的趨勢…

雖然仍是維持在成長的態勢…但高速列車已經有降速的情況……

 

從上述資料來看….營收仍在成長但成長幅度已經緩步下滑…

產能持續增加….大客戶仍以 Apple & HTC 為主…

 

那要如何才能將最大客戶的比重從 76% -> 37% 呢 ??

1. 其他客戶大量投單,拉低大客戶的出貨比重

– 其他客戶的出貨比重拉高4倍

 

2. 大客戶跑了….比重自然下降….

– 大客戶跑了…投貨量降至原先的26%

 

Apple 是最大的消耗客戶 …無論是 Iphone、Ipad或是未來的 iTV

每個都是與引領觸控相關的大量應用與消耗…..

 

從觸控的面版的成長趨勢來看….仍處於上升趨勢……

圖片來源:網路

 

而主要的消耗仍集中在手機上……

圖片來源:網路

 

總和以上的所有資訊,重點簡述如下:

1. Apple 佔 TPK 出貨量達 76%

2. 觸控主要的應用在 Mobile & table & 車用

3. Apple 是世界主要的觸控產品應用領導廠商(Iphone & Ipad )

4. 觸控產能仍持續增加中

5. 其他品牌的消耗量均不及 Apple

 

在這種情況下是哪種比較有可能呢?

– 模式一:其他客戶投貨量拉高 400% (這是內部人的說法 – 對最大客戶以外的客戶出貨增加,使主要客戶占比相對降低,但並不代表對主要客戶出貨量減少,整個觸控面板市場仍在成長)

– 模式二:大客戶投貨量僅剩原先的 26%

 

聰明的朋友們…..想想吧……..

 

圖片來源:網路

 

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宸鴻分散客源 明年蘋果比重降
(中央社記者潘智義台北2012年4月25日電)蘋果觸控面板供應商宸鴻 (3673) 表示,積極分散客戶來源,去年供貨最大客戶占營收比重73%,今年第1季仍占76%,但第3、4季有新客戶加入,明年最大客戶比重可望降至37%。
宸鴻總經理孫大明今天在法人說明會指出,以目前進度來看,Windows8觸控產品開發案超過10件,平板電腦、筆記型電腦應用都有,客戶逐步分散。
對於內嵌式觸控面板可能提前投入市場競爭,並可能獲主要客戶採用,宸鴻財務長劉詩亮說,賽翁失馬、焉知非福,正好趁機分散客源,但內嵌式觸控面板的競爭,以及客戶朝多元化發展,並不會在單一時點,或瞬間造成。
劉詩亮指出,第2季營收可能較第1季下降1成,但營業利益與第1季相當,營收減少以小尺寸產品相對較多,中大尺寸產品較少。
專業顯示器市場機構DisplaySearch上週四(4月19日)舉行平面顯示器研討會,釋出蘋果iPhone5採用內嵌式觸控面板消息,市場揣測,可能影響宸鴻智慧手機觸控面板出貨。
因智慧手機觸控面板屬小尺寸產品,宸鴻法說會指出,第2季小尺寸產品營收略減說法,引起外界揣測是否為蘋果iPhone5影響;加上宸鴻主要客戶即為蘋果,宸鴻明年對主要客戶出貨占營收比重降低,也成為外界猜測蘋果採用內嵌觸控面板,進而降低採用外掛觸控面板的可能。
不過,劉詩亮強調,對最大客戶以外的客戶出貨增加,使主要客戶占比相對降低,但並不代表對主要客戶出貨量減少,整個觸控面板市場仍在成長。————————————————————————————————

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