3658 漢微科 – 這麼好的股票為什麼要便宜賣給我?

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3658 漢微科 – 這麼好的股票為什麼要便宜賣給我?

 

只有最近兩年才開始賺錢….其餘都是虧損作收……….

 

 

這一兩天又出現一個設備股王 3658 漢微科…..從新聞報導中實在讓人熱血沸騰……

什麼十年磨一劍、苦盡甘來…….高達85%的市佔率…等等的形容詞..

都讓人感覺到這是一檔有前景有亮麗未來的股票….

 

今天更不得了了….外資點名背書…..獲利的保證….

好了……新聞的好消息就寫到這邊吧….
接下來…我們理性的思考一件事情…..

「這麼棒的股票,為什麼要便宜賣給我 ????」
為什麼這麼說呢…..這件事情實在是好的不像話….
尤其是這段話「喊進漢微科,目標價高喊至520元
現在是304元…還有 220元的空間…太棒了….

正常人會這麼做嗎?…你的公司預估值520元…
但在200就訂價上市…300開始拋售…
仔細想想…好像不太合理….

我的車子價值500萬,我跟你是好朋友..所以200萬賣你
你真是賺到了…現實的人生似乎不太可能發生這種事情…
唯一的情況是那個價格是假的….讓你以為賺到了…

 

我們來看幾個不太合理的推論點:
1. 漢微科只有在最近兩年才開始賺錢…一賺錢就急著上市賣股票籌資
2. 從過去的價格變化資料,在去年賺到EPS 10 的時候,價格僅在70左右
   但在準備上市的消息曝光後,從10月開始少量買進拉抬股價…
   也就是說…價格爆漲是最近幾個月的事情…
3. 2012 營收預估較前年成長40%,也就是說EPS可能增長到15左右
   300元的本益比已經達 20 倍
4. 半導體設備股本益比大多在12倍以下…
5. 未來一年的目標價要達520,假設本益比不變、營收不變
   則EPS需達26、營業利益率升高到50%以上

   (28.1% -> 50%,這是一項艱困的任務)

6. 目前股價淨值比12.7倍(設備類股頂多 2~3倍)

 

每一項都是艱困的任務……..

股價因夢想而偉大……..艱困的現實環境放兩邊,夢想擺中間…..

從數字上來看…..實在是個誇張的價格….

也許該公司真的有特殊之處,值得這個價格吧……

 

圖片來源:人因夢想而偉大、股價因夢想而暴漲……

 

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漢微科掛牌 巴克萊敲邊鼓喊進

【聯合晚報╱記者黃楓婷/台北報導】

2012.05.21 02:54 pm

電子束檢驗機(E-beam Inspection)大廠漢微科(3658)今日以每股208元掛牌上櫃。

巴克萊今日出具最新研究報告喊進漢微科,看好漢微科掌握台積電、三星等半導體重量級客戶,

在電子束檢驗機市場具有85%的高市占,且未來2~3年營運年複合成長率達22%以上,初次評等

即給予漢微科增持看法,未來一年目標價為520元,並且將漢微科列入亞太(除日本外)半導體類股首選名單中。

巴克萊產業分析師侯明孝及亞太區半導體首席分析師陸行之指出,漢微電子束檢驗機技術已進階至28奈米及微縮,

看好未來公司未來2~3年後市展望。預估基於公司成長性可望優於半導體產業、持續維持市場領導者地位,

且毛利率由於同業等三大優勢下,巴克萊認為公司目前股價仍被低估,並且給予公司明後年EPS本益比20倍,

公司股價隱含150%上漲空間,目標價520元。

巴克萊指出,漢微科電子束檢驗機具有更高敏銳度及解析度,可助客戶改善產品良率,

並月加速客戶產品學習曲線進度,因此,公司產品市場需可望隨目前領先技術的28奈米

及微縮發展同步成長。此外,預估未來2年內半導體市場年複合成長率將達5~9%,

公司營運年複合成長率將優於產業,可望達22%。

而公司產品掌握關鍵專利技術、較同業具有成本競爭優勢,而且主要客戶若更換產品

的轉換成本高,預估公司未來2~3年內將仍可維持市場領導地位。公司毛利率達6成以上,

優於同業KLAC and AMAT。而公司營業利益率也將隨營收成長持續上升。

【2012/05/21 聯合晚報】@ http://udn.com

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7 COMMENTS

  1. 問他們TSM賣了幾台,答案就明白了
    版主回覆:(05/23/2012 09:50:35 AM)
    就可惜無法得知……
    財務資料看起來不可靠….
    通常上市前忽然開始賺大錢的公司…
    下場都不好….這只是個經驗談….

  2. 上市前兩年獲利好轉到不像話…上市後股價就一路溜滑梯~現在的三千金幾乎都是這樣的模式阿…最近的F開頭的似乎都是這樣的模式…靠的就是沒有劵可以借來放~呵呵~

  3. 可惜…..不能放空~不然等蜜月期完應該就玩完了吧~
    版主回覆:(05/22/2012 12:24:31 PM)
    看營收的增長率有沒有跟上股價….
    就怕上市後忽然說…半導體景氣衰退…
    訂單消失……
    那就跟當年的合世一樣…
    即便沒問題..現在的EPS要撐住那個價位也是不容易

  4. 沒抽到~可惜!
    我個人是覺得沒這個價!
    版主回覆:(05/21/2012 02:59:55 PM)
    那也只好放棄搭順風車囉…
    盈正、合世的案例可為殷鑑…
    股本6億、市值210億 ….
    去年賺6.4億、今年估10億好了…
    要維持這個水準連賺21年才能賺回市值….新上市IPO跟賭場一樣…

  5. 目標價520
    她乾脆說她想當股王
    版主回覆:(05/21/2012 02:28:28 PM)
    賣股票的那一方會很開心
    有人願意用這麼高的價格買進的..

  6. 新股IPO 好多像煙火 瞬間很美 旋即闇淡
    版主回覆:(05/19/2012 01:13:48 PM)
    這檔股票讓我想起多年前的合世….
    上市前一堆媒體狂推….也是上市前忽然獲利好轉..爆賺…
    前途一片光明….但IPO的第一年馬上盈轉虧….訂單也忽然消失..
    蜜月最高價就是他幾年的最高價位了…

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