2454 聯發科 R...

2454 聯發科 – 白牌手機軍火商的旭日東升?

2454 聯發科 – 白牌手機軍火商的旭日東升?

 

聯發科素有大陸山寨機王者的美譽,主要是之前供應性價比極高的手機晶片給大陸廠商
間接帶動了山寨市場的起飛。曾經有過幾年的好光景,不可否認的大陸山寨的晶片市場
競爭者也是非常的激烈。除了台灣的對手 F-晨星外,另外有大陸的展訊也加入這個競爭。

但在2011年時,展訊強力的打下原本的 2G市場,造成聯發科的毛利與營收的快速下滑
市場上不斷的傳出,聯發科的地位不保。  而外資的持股率也不斷的下降…….
雙重打擊下,聯發科的股價表現慘澹。 但在最近終於傳出了好消息….

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今年傳出的主要的競爭對手 F-晨星,認清市場的競爭態勢不宜再分散力量。兩家大小M公司,終於攜手合一
震驚整個市場。兩家公司聯合之後在手機與電視晶片市場,聯發科可謂一片看好,今天下面的這則消息更是振奮人心,
聯發科推出了極具競爭力的3G晶片,強力進攻大陸山寨市場。這表示聯發科有機會東山再起了嗎?…

當然依照慣例,我們不能太相信市場消息。一切都要以財務表現作為依據來判定,是真是假 !!
短期改善追蹤的部分,應採用季度報表與月營收報表來作為追蹤數字….

從季度的來看,似乎看不見有好轉的現象。101.Q1 的合併營收是最近八個月的最低點….
數字上看起來似乎有點失望…..但這只是一個假象。動作快的投資人應該轉為使用月營收來檢視成長狀況

從月營收的角度來看,營收增長的速度加快。以長短期營收增長來看,聯發科的營收表現已經讓原本下滑的營收曲線轉為上升……這表示營收動能已確實的增強。

那我們將已知的知資料轉換成財務數據來看,就可以發現今年的營收成長率將可能較去年成長
11.2%。

而產品毛利率將從41%的水準逐步提至 43%。在營益率與毛利率 Gap 不增加的情況下,稅後盈餘可望較去年增加15%的水準…從已知的財務資料來看,消息面的傳聞已經反映在財務的表面上….
今年應該是可以期待,山寨白牌王者再起的雄風!…

 

圖片來源:網路 – 山寨手機真的很神奇…什麼功能都有!…

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大和:聯發科今年智慧機晶片出貨1.05億套 上調目標價至400元

鉅亨網記者陳俐妏 台北  2012-08-22 08:15  Blog談新聞 上則 下則

聯發科(2454-TW)昨天股價突破300元關卡,創5個月來新高價。大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明出具報告表示,預估聯發科今年智慧機IC晶片出貨量看增1.05億套,明年看增2億套,明年毛利率回升46%,混合平均產品單價明年增也可達13%,看好後市,將目標價從303元一舉上調400元。

陳慧明指出,在中國智慧機市場驅動下,預估聯發科今年智慧機晶片出貨量將可從9000萬套,
調升至1.05億套,明年出貨量可望看增至2億套。依此來看,聯發科智慧機IC晶片將佔手機IC晶片營收佔比今年達40.7%,明年可達56.4%,較2011年7.3%明顯提升。

陳慧明認為,EDGE智慧機IC晶片(MT 6515/6515M)和雙核、4核心晶片(MT 6577/MT6588)營收提升、混合平均產品單價走揚、成本結構改善,併購晨星後研發將更有效益。

陳慧明說明,對於近期EDGE 和3G 智慧機 IC晶片短缺的庫存建置並不擔憂。主要原因為中國智慧機市場高成長仍為初始階段,看好基本面改善,獲利成長,重申買進評等,並將目標價從303元一舉上調至400元。

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