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2002 中鋼 – 變調的定存股,快倒在血泊中的巨人…

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2002 中鋼 – 變調的定存股,快倒在血泊中的巨人…

 

中鋼,在這幾年搭配上大陸的高速發展情況下…業績急速的成長..一時之間…

「穩定的配息 & 國家經營」儼然成為退休族心中最理想的定存股…

只要提到定存股的推薦…一定會出現 2002 中鋼 的名字..。也一堆人不停的鼓吹

該股跌破多少就要買之類……買賣無關對錯….只要你願意付出那個價錢承擔那個風險…..

這些都屬於個人的問題……..

 

不過股魚對於股市與網路常推薦的定存股向來都不以為然,每間公司的經營隨著時間都會有變化….

怎麼可能會有一間公司長期都是在定存股的名單內….未經過財務資料的判斷隨意的推薦買進名單…

這等同將個人寶貴的資金暴露在公司的財務風險之中……..不過這倒是滿足了一堆不想花時間仔細看財報的投資人…

 

* 想跟股魚一樣快速的取出重點財務指標嗎? 歡迎試用 理財寶-「股魚 – 關鍵指標速覽系統」
  讓你輕輕鬆鬆看清楚公司財務狀況

 

沒關係…我們就一起來看看…這間公司到底發生了什麼事情…..

很直接的來看從「盈餘還原」的角度來看….中鋼的獲利能力只剩下2004年高點時的 37% ….

不要懷疑…..就是這個數字………換言之在大陸與整體鋼業市場衰退的情況之下…

2002 中鋼無可避免的也走向衰退的之路…..

從 ROE 的資料來看更加的明顯…從2011就已經摔出了 ROE 需求的底線數字…

如果是長線的投資人看到這個數字就應該警覺該公司已經出問題了….

PS: 2012 ROE 為股魚的估算值

 

如果你還是不為所動沒關係…我們在來研究一下…該公司最近幾個月損益表(合併)的資料狀況….

最近兩個月的部分,事實上營收狀況不太好….主要靠著業外收入的挹注與金融操作

來獲取盈餘……..但在一番加減之後… 仍交出稅後盈餘為負數的成績…..

 

 

還是不怎麼樣…..沒關係…我們在更仔細的看一下….中鋼的企業血液(現金流動)的狀況..

很可怕的……

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請將你的目光放在「自由現金」的欄位…有看見問題了嗎?..

連續七個季度的現金流出….換言之該公司已經近連續兩年的入不敷出…..

皆下來你的目光放在長短期借款項目(藍色框框)…..

怎麼都在借錢??!!!….沒看錯啊…. 該公司因為入不敷出..所以每季都在借錢周轉來維持營運…

 

我們將兩個資料合併在一起看…就更明顯了….當公司開始入不敷出….開始往外借錢的時候…

整個經營的體質急速的惡化……股東實際領到的是借來的錢…..而不是可分配盈餘….

 

學員的部分透過「股魚 – 掃雷工具表」依股魚網的地雷六法,一樣可以快速的看出…這間公司已經有問題了

如果更進一步來檢視的話就可以發現上述的所有問題…..

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在這個風雨交加的台風天中….正好有空可以跟各位聊聊怎麼檢視這一間公司…

投資這一條路要走的長久…一定要花心思在財務報表上來檢視公司的經營體質…

一旦轉弱就要考慮下一步的對策….而不是傻傻的聽別人怎麼講……

千萬不要浪費身為散戶投資人最大的優勢「靈活」

與其盲目的投資虧損不如將資金提供給社福團體…不是更有意義??……….

 

圖片來源:網路 – 一間失血中的公司…不是好的標的物….

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寶鋼:準備長期過冬

2012-08-01 01:07
工商時報

大陸鋼鐵業今年表現慘澹,除中國鋼鐵工業協會已要求官方出手協助,多家鋼企大老也紛紛看淡今年國內鋼市。龍頭企業寶鋼集團董事長徐樂江直言,從國內外宏觀經濟的形式和市場需求來看,今年鋼企要做好迎戰困難和長期『過冬』的準備。

據中鋼協最新統計,上半年大陸鋼鐵全行業利潤縮水近96%,74家會員鋼鐵企業累計實現利潤近23.85億元人民幣(下同),較去年同期大減545.49億元,減幅達95.81%。銷售利潤率也從2011年上半年的3.06%,滑落至今年同期的0.13%。

其中,虧損企業虧損達142.48億元。中鋼協表示,如果扣除投資收益,上半年鋼鐵本業實際處於虧損狀態,實際虧損達13億元。

徐樂江是在近日一場中鋼協召開的重要內部會議上做出上述表示。該會議中,包括寶鋼、河北鋼鐵、首鋼、鞍鋼、山東鋼鐵等大陸近百家鋼鐵企業負責人全數到場,對於今年後期市場的判斷,多位大老均搖頭表示不樂觀。

「鋼鐵行業苦日子才剛剛開始。」中鋼協會長朱繼民在會中指出,目前協會正匯整鋼鐵企業在經營中面臨的困難,並著手準備向有關部門建議,透過財政政策和結構性減稅來緩解企業當前的問題。

朱繼民舉例,譬如對企業節能減碳、淘汰落後等工作給予財政支持和稅收優惠,且呼籲對國內礦山開發等給予必要的減免稅政策,並免交各種基金和收費等,希望進一步降低企業融資成本。

事實上,在鋼鐵大老看淡後市發展的同時,上周大陸國內鋼鐵平均價格每噸繼續下滑180元,市場低迷銷售情況非常不樂觀,一些民營鋼廠甚至已經開始停產,全行業虧損加劇帶來的大面積停產潮「一觸即發」。

值得注意的是,鋼廠虧損加劇連帶撼動了鐵礦砂價格。據大陸聯合金屬網30日數據顯示,目前港口62%的鐵礦砂價格已跌破每噸120美元大關。不少貿易商受到資金壓力已開始低價拋貨,使得鐵礦砂價格下跌的情況更嚴重。

「這是自2008年金融危機以來,我感覺最難熬的日子。」青島港一位鋼鐵貿易商這樣形容自己對市場的感受。

 

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為確保課程學員的權利,文章中所提到課程訓練資料與檔案工具,
目前僅提供給參加訓練課程的學員。非學員請勿來信索取….
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12 COMMENTS

  1. 請問關於"每個盈餘(還原)"的數字 是逐年往回推算而得?請問有公式嗎?感恩^^
    版主回覆:(08/07/2012 01:28:13 PM)
    用以下的公式回推計算
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    除權息的計算方式
    1.如果是很單純的除權息,無現金增資ˋ或員工紅利,計算公式如下:
    除權(息)參考價 = ( S–D) / ( 1 + N )
    S:除權(息)前一日標的股收盤價
    D︰現金股利
    N︰無償配股率
    故,如果有一支股票,配現金1元,股票0.5元(無現金增資ˋ或員工紅利),除權息前一天收盤價 30元,那除權(息)參考價應為 27.6元 (30-1) / (1+5%)=27.6
    2.如果除權息內含現金增資ˋ或員工紅利,則計算公式如下:
    除權(息)參考價 = ( S–D+ 10xE + M×R) / ( 1 + M + N + E )
    S:除權(息)前一日標的股收盤價
    D︰現金股利
    E︰員工紅利配股率
    M︰現金增資認股率
    R︰現增認購價
    N︰無償配股率

  2. 請問 (存貨+應收)/營收比例 是如何算出31%的呢?
    存貨+應收 有時算出來會是正數,有時會是負數….
    版主回覆:(08/07/2012 12:10:32 PM)
    中鋼 – 100年財務資料
    應收:4653
    其他應收:1162
    存貨:67341
    營收:240376
    比例:(4653+1162+67341)/240376 = 30.4%

  3. 請問關於"每個盈餘(還原)"的數字 是怎麼得來的ㄋ? 謝謝
    版主回覆:(08/07/2012 12:09:46 PM)
    逐年往回推算而得…

  4. 投資活動讓現金流出!
    如果經理人有計畫掏空公司。或是把賺錢的單給經理人另外開的公司。
    應該也可以利用這項目,把錢流到自己的口袋。
    版主回覆:(08/06/2012 02:10:50 PM)
    沒有錯…所以很多人認為只要是投資活動現金的支出就無所謂…
    這是讓經理人光明正大淘空而不自知..我們只是小股東..
    要放大鏡檢視經理人的行為…寧可保守看待也不要放過可疑的行為..

  5. 現金確實是入不敷出,但現金流出的名目是「投資活動」,有沒有可能冀望這些投資以後可以獲得回報呢?畢竟金額很大,如果沒有弊案,會不會有值得花大錢投資的東西
    版主回覆:(08/06/2012 01:33:16 PM)
    多數的現金流出項目都用「投資活動」來說明..
    也造成了很多人的誤解…認為只要是投資活動就不視為危機…
    我用一個簡單的例子來說明…今天賺了100塊,反手花了200塊…
    你認為這個人的行為如何?…先不要看他是花在哪裡?..只看那個行為是否合理正確..
    企業投資應該要理性…有多手資金就做多少事情..要不就停止發放現金股利..
    讓資金保留在公司內用自有資金進行投資…..不足的部分再進行舉債或現金增資…
    明明需要投資卻又一直發放現金股利…再轉手去借銀行資金…銀行資金需要付出利息…而保留住現金股利則不需支付利息…..當企業領導人只為討好股東而不願做出正確的決定時….投資人應用自己的股票做出決定..
    當然每個人對這件事情的看法會不一致…….有人不認同也有人認同…
    自己滿意就好…

  6. 「穩定的配息 & 國家經營」儼然成為退休族心中最理想的定存股…只要提到定存股的推薦…一定會出現 2002 中鋼 的名字..。也一堆人不停的鼓吹,該股跌破多少就要買之類……買賣無關對錯——>中肯
    週遭不少的人現在依舊把"中鋼現在是低點,破26/27可以買~~"
    這樣的信條在週遭好友被強力執行中,也祝福他們買個高興就好。
    版主回覆:(08/06/2012 01:29:48 PM)
    價格很難有所謂的公定價…股價是財務價值 + 心裡價格的堆疊…
    任何一間公司在被追捧時候,股價都可以無視財報價值,直衝上天…
    只要投資人心甘情願的付出這個價格..那就是他心中的理想價…
    跟他人討論價位的正確性是自討苦吃…..
    每個人都要對自己的投資決策負責….所以..他人高興就好…
    不用多說什麼….

  7. 看了幾篇文章覺得股魚兄
    講的真的很不錯~
    (文章可以借分享嗎~我會標明出處的!!)
    版主回覆:(08/04/2012 02:42:45 PM)
    可以啊…只要註明出處與保留原始連結即可…
    歡迎分享..一起推廣用財務報表投資的觀念..

  8. 請問版大 本業收入比90%是怎麼計算的ㄋ? 謝謝
    版主回覆:(08/04/2012 02:44:15 PM)
    本業收入比: 營業利益 / (營業利益+業外收益)

  9. 逆風不容易~~~~
    –薪資過高自然會反映在財報數字上…
    ==>收到^^~~
    版主回覆:(08/02/2012 06:23:30 AM)
    薪資屬於成本項…
    當獲利的水準下降的時後.
    員工的成本並不會跟著下降..
    這些都會反應在財務資料上…

  10. 鋼品賣不掉 ,還向上游進料 ,減產不同調 ,供給過剩無解,鉅亨網新聞中心 (來源:聯合報系) 2012-08-02 08:53
    中鋼9月將減產5%,下游主力單軋廠燁輝、盛餘、高興昌減產20%至50%,差距達4倍以上,上下游無法有一致的減產策略,恐對供給過剩的市況雪上加霜。
    資深鋼界指出,中鋼是國內唯一的大鋼廠,除外銷出口,七成以上的鋼材都供應下游使用,理論上,鋼鐵上下游關係應是緊密連動。但從減產數據觀察,顯然不是如此。
    從今年第2季起,下遊鋼廠接單量萎縮,設備稼動率持續下修,鋼品賣不多,產量自然減少,反應相當直接。
    這種情況下,理該向中鋼提貨數量也要減少,中鋼自會同步減產。
    顯然,下游鋼品賣不掉,仍向中鋼足額進料,成就中鋼生產線運轉,卻苦了下游庫存堆積如山。業者指出,中鋼應以鋼鐵龍頭高度,檢討傳統配額制度的得失,畢竟上下游唯有共榮,夥伴關係才會長久。
    資深鋼界人士說,中鋼具有帶領國內鋼鐵工業發展的重大使命,眼見下游接單鈍化,有效降低鋼價成本,激勵下游外銷接單,或率先足額減產緩解供需矛盾,都是可行的解決方案,而這二者中鋼都無法令下游滿意。
    上市鋼廠主管表示,下半年鋼鐵景氣仍不樂觀,中鋼與下游的矛盾恐將深化,有待化解。
    【記者林政鋒/高雄報導】
    版主回覆:(08/02/2012 06:21:36 AM)
    這是產業的問題….都會自然的反應在財報上面…
    沒有企業能逆風而行…..

  11. 颱風天看到這篇,心理覺得真是風大雨大…投資陸上憑印象選股,結局??需求好10年?需求若壞10年..,存成積憂股..沒事還是要多掃雷..謝謝版主分享提醒~
    !ps)關於宏碁那篇,董監薪資比例是否也要列入掃雷6法中..
    版主回覆:(08/06/2012 01:28:38 PM)
    不用….那六個準則是唯一有用的東西….
    薪資過高自然會反映在財報數字上..
    不用另外在列…

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