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(地雷股)掏空案衝擊,3049 和鑫 重挫 – 現金流轉負是警訊

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(地雷股)掏空案衝擊,和鑫重挫 – 現金流轉負是警訊

記得在10/25時才跟各位分享 3049 和鑫的「因自動化而裁員是個謊言」,主要的原因在於從現金流、財務指標與營收現況三個面向來看,該公司的內部財務狀況一直都不理想。特別是自由現金流量(FCF)的部分從2009年開始持續轉為異常 ,拆開細部來看連續七季的自由現金流轉負更是怵目驚心。

今天新聞就爆出 3049 和鑫的淘空案。從現金流的角度來看可以看出一些蛛絲馬跡。

 

下載連結: 理財寶 – 股魚 股海掃雷系統

從數字上,可以看得非常清楚。滿江紅不僅在現金流量上不及格,在經營數字上也是問題一堆。基本上不具備投資價值。比較類似投機型個股,所以投資人在買進該股票的時候就要有一個概念。投機型個股內部的問題肯定很多,只是沒有爆發出來而已。

那回到原始的現金流量表中,我們可以看到什麼資訊呢?其實也不太好看。光看單一報表就可以認定經營壓力過大,內部人想亂搞的機率很高。首先可以看幾個資訊:
1. 賺的錢太少又沒能力折舊:最近兩年的獲利為 -37億,折舊僅23.7億
2. 近二年投資支出高達169億, 但相對折舊僅有23.7億。超高的未折舊部位將壓跨該公司
3. 營運現金流入僅有 5億,但卻花了 169億。出入比高達33.78倍。顯示經理人完全不顧公司經營現況,隨意舉債投資亂買設備而不是透過體質改善取得好的經營績效。
4. 花了一堆錢,卻又借不到足夠的錢。造成現金部位持續下降。(現金部位從53億下降到11億)

當公司的狀況不好時,就考驗經理人的誠信問題。好的經理人帶你上天堂,壞的經理人帶你採地雷。3049 和鑫很顯然屬於後者。更何況透過假交易的形式最早會出問題的部分就是現金流量。單從現金流量表從2011.Q1 就開始出現敗象,謹慎的投資人應該是可以避開這樣的公司與本次的異常事件。


圖片來源:網路 – 淘空時,首先出現異常的必是現金流量表!

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《光電股》掏空案衝擊,和鑫重挫

  • 2012-11-02 10:37
3049 和鑫疑似公司掏空遭檢調搜索利空,今天跳空跌停開出,股價再逼近本波低點。 和鑫新經營團隊全面清查公司近年來各項交易,及財務狀況後,發現不少疑點,指控前董事長張文毅、財務長楊淑嬌涉嫌假交易方式,掏空公司逾億元,並提出背信、違反商會法等告訴,調查局台北市調查處昨天發動搜索,並約談2人到案說明。和鑫發佈重大訊息指出,針對檢調單位此次調查行動,基於尊重司法原則,於調查過程中完全配合並提供一切必要資料以供查核。

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