財務三表 – ...

財務三表 – 損益表功用說明 Part (2)

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財務三表 – 損益表功用說明 Part (2)

 

Youtube教學影片:

 

財務報表中,資產負債表-表達企業的資產狀況則損益表則是表達企業的賺錢能力。
在多數的時間內投資人關心賺錢能力比關心獲利品質要來得多一點。
故我們接下來繼續說明損益表中間區塊與尾端區塊的重點在哪裡?

中間來看,主要的標示重點於表達業外支出的狀況…而另一個重點則是利息保障倍數…

而所謂的業外支出狀況:業外係指非經營項目所帶進的意外損失。常用於表示外部投資
績效不佳所造成的損失。常見有匯兌損失、海外子公司虧損認列…


業外損失項目難以用月營收的增減幅度來判斷。主要係該指標僅在季報、半年報、年報
發佈時才會知道項目的結
果。通常市場出現驚嚇都是來自於業外損益忽然暴增


所以這裡其實是一個容易藏污納垢的地方…..通常如果大夥預期一間公司這個季度的
盈餘展望良好。忽然之間財報出現,盈餘不如預期,大多數都是這個地方造成的…..
故業外收入項低的公司,這部份問題會比較少一點

而在損益表的下方,則是表達經營績效的成果…這也是投資人最關心的地方?!

 

故在這個區塊傳達:利潤數狀況,總結的經營結果(本業獲益、業外損益、稅務..
etc),多數投資人唯一關心的區塊。當數字優於預期時便會推升股價的走勢。
故誠信不佳的公司經營者會為了討好多數的投資人,故意處份資產(提高業外收益)
來美化EPS數字

重要的觀察指標:
– EPS = (稅後淨利 / 股本 )* 10
平均股本
 
平均股本主要是觀察,公司的股本膨脹速度與營收增長的速度是否一致。
當股本膨脹速度 > 營收增長速度時,股價將快速墜落
 
EPS是表達每一股的賺錢能力。越高表示公司賺進「會計盈餘」的能力越強
理論上金錢會追逐高收益的產品,固有強烈推升股價的效果
但也由於過度的關心,造成經營者喜歡在這個地方動手腳,來形成經營良好
的假象..其實損益表雖然表達獲利的能力…但並不代表有入帳的事實…
這部份仍需要比對現金流量表來進一步證明這件事情…..

故當公司宣稱利潤上升的時候,應同步檢視現金流入的狀況來檢視是否賺進
真實的Money,不然公司用堆庫存的手法來營造獲利的假象,依舊能一而再
再而三的用相同的手法欺騙投資朋友…

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為確保課程學員的權利,文章中所提到課程訓練資料與運算檔案,
目前僅提供給參加訓練課程的學員。非學員請勿來信索取….
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2 COMMENTS

  1. EPS = (稅後淨利 / 股本) * 10
    版主回覆:(08/07/2012 12:06:29 PM)
    sorry …. 這是舊版的內容忘了修正..
    感謝你的提醒與指正…

  2. 加入會員如何收費.有績效可查ㄇ?
    我實在被騙怕ㄋ?
    陳文…傅瑞….總統級收費…..服務是虧損累累….我的股齡25年.現只剩100萬退休金老本.我想拿一半50萬來買股票.
    版主回覆:(08/14/2012 01:15:45 AM)
    加入會員??….沒有招收會員喔….
    只針對財務報表的判讀與投資流程設計進行教學…..
    主張投資優質公司分享經營利潤,不適合短期交易模式

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