股市的 干擾因子 正日益降...

股市的 干擾因子 正日益降低中

股市的 干擾因子 正日益降低中

市場有幾種因子會影響股價,一是經營因子、一種是政治因子。前者是直接與公司的經理人有關,經理人透過對於產業前景的判斷與經營管理來產生利潤而利潤數字的高低直接影響市場對於企業的價格的評價。最常見的指標為 EPS 與 PE比,兩者之間通常會維持一定的倍數關係,投資人可以藉此來衡量價位的高低是否合理。

在價格的變化之中有另一個影響是不能被忽略掉的,那就是交易量。有交易量才能確保價格具有維持性與被發現性。在二手市場中這樣的特質尤其明顯,一個被認為是高單價的物品若鮮少有人詢問,則價格必然會逐步的往下修正直到價格被接受為止。而鮮少的交易量會引發的另一個問題是:「目前的標價是否正確?」對於一般的交易者而言,若是同一物件大多在某個價位帶間被交易成功則容易找到合理的買進價位參考點。反之,則不容易判定。故我們常說價量並行,空有高價卻無法順利交易則稱為「有行無市」。

隨時都要保持樂觀信心

在股票市場中,交易量的多寡則是一種信心的表達方式。市場中維持充沛的交易量不僅公司籌資較為容易,當公司有較佳的營運表現時也容易吸引足夠的買進追逐進而推升股價。但反觀台股市場這近年來,成交量始終維持在700~800億以下甚至於偶而會出現窒息量的狀況,這在前幾年可推說是整體的經濟狀況不好所造成的交易信心低落。但自從國內外的股市都紛紛交出亮麗表現、總經數字回升之際。台股卻也仍維持在千億以下的成交量,過去千億交量似不復見。這仍要推說視經濟狀況未回升所致恐有爭議。倒不如說,是過往在政策上造成的緊箍咒所造成。像是對內外資不公對待的大戶條款、選舉所造成的政策的不確定性、股利的優惠政策縮減等所交互影響下的結果。

但從近期的消息面來看,大戶政策釋放風向球要進行修正、新內閣冷處理爭議性政策改推貼近民眾感受的政策優先處理、政黨惡鬥方面則是傾向出現於合解的聲音,這都有助於提高民眾對於投資的信心程度。就長遠的時間來看,現在的短線看似嚴重的雜音都只是日後上漲過程中的一點漣漪,干擾總是會過去。投資切莫因短線雜音而失去了信心!

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