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理財寶-股海掃雷&價值決策系統-操作說明篇 (Part-1)

理財寶 – 股海掃雷 & 價值決策系統 操作說明 (Part-1)

   
程式下載:股魚 – 股海掃雷 & 價值決策系統 

自從「股海掃雷 & 價值決策系統」推出以來,並沒有特別的說明
該系統怎麼操作。主要的原因在於該系統是配合實體課程設計出來
的程式,在一邊教學的過程中,一邊配合程式介面操作來簡化學員
的資料取得與判讀的時間。上課學員會清楚該系統的操作
方式,
但對於一般的朋有就有點辛苦了。需要花一點時間來認識該系統

而這段時間以來,一直有朋友反應不是很瞭解使用的邏輯,以致於
無法產生預期效用。故在近期將先針對已經設計好的程式提出操作
介面的說明並配合實戰的案例,來幫助更多相信財報投資價值的朋友
,降低財報投資的門檻。可以跟著我們一窺財報投資的殿堂中。

首先,先帶領各位瞭解整個流程架構。股魚致力於推廣「私人投資流程」
的系統與財報投資的價值觀,在過往的歷程中,瞭解每位朋友在這個的
過程中容易遭遇到的問題瓶頸。在下圖中所表示的為一個基礎的投資
流程系統。這個流程系統並非一觸可及需要花時間投入與承諾。 

      

這個過程涉及到財務資料判讀、價值觀轉換、投資觀念建立…etc,而
部分的流程可以藉由程式來輔助來降低學習的門檻與資料的快速驗證。
這也是目前股魚設計三組程式的主因並完全環繞在系統架構上。
股魚花費15年的時間建立整套的邏輯概念,但不代表每位朋友都需要
經歷這個歷程。透過程式輔助、網站實例講解與不定時的實體課程,
大幅縮短學習時間。請不要忘記了,時間才是每個人最重要的資產。
能縮短學習歷程,表示個人有更多的時間從事其他深入的探索。

 

一開始先針對理念的部分進行說明,主要是每個人針對財報的期待
並不一致。而財報本身僅是一種工具,工具藉由使用者能力與想法的
差異會衍生出不一樣的結果。只要能夠達成每位朋友心中的財務目標
就是一個好工具 & 好方法。



程式下載:股魚 – 股海掃雷 & 價值決策系統 


當我們打開程式介面的時候,該介面區分成三個區塊。
區塊一:現金流檢定
區塊二:高效財務指標檢定
區塊三:價格試算

各自有不同的功能產出。以下將分別針對各區塊進行說明,希望使用者
能進一步瞭解實際用法。

 

區塊一:現金流量檢定

   

使用步驟如下:

 

步驟一:填入股票代碼
步驟二:選擇財報類型(區分成年報與季報(合併 & 非合併財報))
步驟三:檢視公司名稱是否正確
步驟四:確認相關資訊(上市櫃、所屬產業、所屬ETF指標)
步驟五:數字檢視
步驟六:結果判定(判定該股票是否陷入危機的機率有多少)

PS:以異常機率而言,若低於50%均可視為無異常。一旦大於50%時
請務必將財務報表攤開檢查是什麼原因造成現金流量異常,而該異常原
因個人是否能夠接受。 

一般而言,高速成長型的公司因有持續性的資金投入需求,故在財務現金流
表現上容易偏弱,造成檢定異常。但這並不表示該公司有問題應進一步檢視
公司在現金流量表上的實際狀況。

但若是穩定經營型與金牛型公司,出現現金流量表的檢定異常則是不允許的
狀況,應立即剔除該公司進入持股名單內。故不同型態的公司應有不同的
判斷邏輯。

故檢出結果僅作為初步檢視用並無法一體適用於所有產業別。
現金流量異常是否為警訊仍以產業性質而定。使用者對於特定產業的
專業程度與判斷,才是準度的關鍵,請勿以檢出結果作為唯一的判斷
基準。工具僅是協助檢視並無法取代投資人的判斷,請特別小心。

 

程式區塊一中不同的異常資訊表示以下不同的狀況:
1. 自由現金流量異常:表示無賺進足夠的的營運現金OCF可供運用
參考文章:何謂「真實」股利發放能力?  

2. 營運現金:表示公司呈現失血的狀態
參考文章:地雷股防身術系列 – 連續性營運現金淨流出  

3. 會計Gap:表示虛盈實虧
參考文章:地雷股防身術系列 – 黑字倒閉 – 獲利提前認列  

4. (存貨+應收)/營收比例:> 30% 有庫存危機
參考文章:3043 科風 – 2012年 繼續經營壓力的壓力越來越大了…  

5. 現金股利發放次數:有賺入 Real Money 的公司才有能力發放現金股利
參考文章:地雷股防身術系列 – 現金股利發放  

6. 本業收入比:本業過低表示有一次性盈餘問題與業外佔比過高問題
參考文章:本業獲利比率 – 企業本業的獲利能力的高低觀察…  

每個指標的用途意義,散佈在Blog文章內。有興趣瞭解的朋友,可以點擊
內容
參考細節說明。

 

而這六個指標是檢驗地雷股最有效的方式,在過去的時間內。股魚深信一句話
「會死的地方不要去,獲勝的機率自然提高」,而在股市中最不幸的事情並不是
虧損而是誤觸地雷造成財務與心理雙重打擊。故針對研究國內外上百份的案例報告
找出財務惡化時共通性最高的六個項目,定義成「地雷六法指標」來協助快速判定
是否有異常發生。

而這六個指標不論是在計算上與意義的瞭解上均非常容易,也因為過於簡單,
常有人誤解這樣的指標沒有效力。某種程度上,這是陷入複雜等於好功效的迷思中

當然我們也可以用很複雜的「破產指標」與神秘的自訂地雷指標來判讀資訊。
不過個人厭惡複雜的指標,股魚認為複雜的指標是設計來愚弄投資人的事物。
唯有簡單、有效的計算指標,才能真正的幫助各位朋友持續的使用與避開無謂
的現金流量陷阱。

複雜神秘的指標與簡單有效的指標是天平的兩端,有人喜歡複雜給予的安全感,
有人喜歡簡單給予的清晰感。我的選擇是簡單有效,也希望各位朋友能做出相同
的選擇

 

區塊二&三 撰寫中,敬請期待。 

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1 COMMENT

  1. 版主您好
    在理財寶的掃雷系統中
    有兩個指標不太明瞭
    分別是 入出相抵 以及 破產指數
    請問這兩個指標是利用財報的哪個數據計算的
    謝謝
    版主回覆:(09/18/2012 01:19:35 PM)
    新改版程式尚未上架,上架時程式內會有備註說明
    屆時會安排說明會跟有興趣的朋友解釋相關的指標用途.

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