創造現金流入- 股魚 打造...

創造現金流入- 股魚 打造夢幻投資組合(刊載於:今週刊-946期)

創造現金流入- 股魚 打造夢幻投資組合(刊載於:今週刊-946期)

前言:價值投資人的大忌是心猿意馬,總是徒留抓龜走鱉的遺恨。價值投資型達人股魚分享多年來每年穩定獲利二○%以上的秘訣:把情緒與主觀因素降到最低,建立適合自己的選股公式,奉行不悖後自然成為習慣。

部落客 股魚 的名片上印了一行字,「不看盤是投資方法,也是一種生活態度」。這句話表達一件事,不緊盯盤勢,使生活更從容自在,他自有一套行之多年的投資習慣,且長期運作下來,成績斐然。

七年前,為了存頭期款買房,釐清日常收支狀況,股魚培養出記帳的習慣;「我有兩本帳,分別是收支帳及資產帳。收支帳部分,主要檢視生活消費,搞清楚自己花了哪些錢;資產帳部分,則是記錄有價資產增減情況,包括現金、房子、車子、投資組合,還有借貸記錄。只要看到資產不斷增值,對我來說,就是莫大的鼓勵與成就動機。」

 

每週記錄流水帳 每月檢視資產帳

股魚 記錄日常花費的方式,採一週一次。「消費後的發票,一定完整保存,若跟朋友聚餐分攤費用,就要先把金額記下來,舉凡食衣住行,每週記錄整理一下支出部分,花不了多久時間。」他說,至於資產帳部分,則是每月檢視,等於強迫自己面對投資虧損及獲利狀態。

切實執行記帳後,股魚在很快時間內讓短期理財目標達陣後,接著,他又給自己定下中期目標,「建立穩定流入現金的投資部位」,也就是「包租公」概念,讓投資組合(股票與債券基金)能有相當程度的現金進帳。

「簡單講,透過長期投資高股息及債券,持續累積收益,就有可能達到。但前提是必須選對標的,定期追蹤。」每年三月底企業年報公布,股魚就會針對上市櫃公司進行「海選」,將符合條件的個股納入觀察名單。

「我會鎖定五個指標,包括本業獲利占比在八成以上,自由現金流量(編按:營運現金流扣除資本支出、利息與稅金,這是企業可自由運用的現金,可用來擴張規模或發放股利)大於零,利息保障倍數大於二十倍,ROE(股東權益報酬率)大於八%,及營業利益率要大於○%。」他建立了一套公式,利用excel軟體將符合資格的公司篩選出來後,再透過主觀判斷,剔除一些標的。

「這幾年,初步入選個股約一百五十檔,我會再刪掉一些看不懂的產業及公司。例如,金融股、營建股;另外,同一產業若有兩家公司,我就會留下營運績效較好的,這樣淘汰下來,大概就剩下七十到一百檔個股。」

 

每年進行個股海選 每季調整觀察名單

選出個股後,股魚會在五月、八月及十一月季報公布時,監控個股變化,動態調整追蹤名單。而這些具備買進資格的標的,要成為股魚的投資組合,還必須具備三條件才值得考慮。「買進要看價位,當個股本益比不到十二倍,殖利率超過六%,就獲利能力比率指標來看,股價夠便宜時,才會吸引我進場。」

他解釋,所謂從獲利能力比率找買點,是以公司每股淨值乘上最近年度實際ROE,再除以產業期待ROE,若股價低於這個數字,就可買進;例如,某半導體股每股淨值五十元,二○一四年ROE是二○%,而產業期待的ROE是一○%,依照公式計算,當公司股價在一百元以下時(50X20/10=100),代表價位合理,可評估買進。至於「產業期待ROE」,股魚以經驗法則指出,半導體及熱門電子產業多在一○%,成熟型電子股約八%,傳產股則在六%。

買進價位出現後,最後還要檢視公司財報詳細資料,及過去幾年該公司填息狀況,若無法在一年內順利填息,就算價位再低,股魚也不會買進。「平時工作忙碌,不太能有時間看盤,所以我都利用假日,將買進價位符合設定、「亮燈」的標的,一檔檔檢視,追查下跌原因,只要確定股價是被錯殺的,才會勇敢進場。」透過這樣反覆練習,股魚每週一次檢視個股的習慣,已讓他找到安心、可長可久的投資方法。

 

養成選股公式化的好習慣,不盯盤也能長線穩定獲利

一、把選股公式化的習慣:透過海選指標,建立個股觀察名單:

1、本業獲利占比八成以上

2、自由現金流量大於零

3、利息保障倍數大於二十倍

4、ROE(股東權益報酬率)大於八%

5、營業利益率大於○%。

二、建立標的口袋名單,每季檢視的習慣:目前符合股魚選股公式規格的公司既有精華光、中華電、天仁、中碳、中聯資、中宇、大統益、永大、新麥等70-100家公司。等待來到理想中的價位再出手。

三、夠低才買的習慣:當個股本益比(以過去四季EPS計算)低於十二倍,殖利率超過六%,或「獲利能力比率」(股價低於每股淨值X最近年度股東權益報酬率/市場期望股東權益報酬率)合理時,可考慮進場。

本文同步刊載於今週刊-946期 – 股市高手把一招變絕招

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