價格認知的難解習題

價格認知的難解習題

價格認知的難解習題

 

前幾天看見一則有趣的新聞標題寫著「世界上最貴的郵票,台幣2.8億落槌」,文中表示這是世界上碩果僅存一張珍貴郵票。不過這是從集郵愛好者的角度來討論這件事情,從愛好者的角度中來看這張郵票值得這個價位,從非愛好者的眼中來看卻顯得荒謬不已。

 

怎麼說呢,事物本身都是因為能產生特定的價值交換而有存在的意義,但是一張已經失去原始價值「郵寄服務交換」的郵票,卻在失去存在意義後反而顯得高價。這其中的原因是由集郵愛好者重新為它找到新意義的關係,但是很顯然的這樣的新意義卻不是一種普世的價值觀,充其量來看是一種屬於特定族群間的愛好與炒作行為。

 

這樣的一張高價的郵票在愛好者的眼中是難得的珍寶,但在普通人的眼中卻只是一張不起眼的色紙。這所衍生出的便是一種對於同一事物的價值認知,當認同一個事物的價值時,我們往往會使用遠高於內在價值的價位來買進,當不認同時則再低的價格都毫無興趣。

 

股票的投資交易也存在著一樣的問題,每個人對於個股的認知均不相同。有些有許是基於特殊情感、有些則是基於熱門題材報導、有些有許是他人的強力推薦等。各種理由的交雜也造成價格認知上的差異,同一個股有人願意追價買進有人則是嫌貴。

 

每次面對投資人在計算個股財務估價後(類似下表),總是會遇到類似的問題目前的市價高於財務估價,那我應不應該買進呢?

個股名稱 財務估價 市價 溢價程度
XXXX 75 90 20%

 

其實這是一個沒有正確答案的假議題,值不值得溢價買進,答案在投資人自己的心中。當你認同企業經營所營造的品牌形象且市場景氣熱絡時,大多數人都會願意用較高的價格買進,但反之則改採等待的策略作法。

 

這就有如那張天價的郵票一樣,受到認同時用2.8億買進時高呼便宜,但在一般人眼中確實嫌貴。財務價值的估算並沒有神奇到能告訴投資人目前的「市價是否值得買進」,解決「是否值得」問題的關鍵鑰匙是在投資人自己的認知判斷上而不是他人的解答的話語。

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