估價公式本來就不準

估價公式本來就不準

估價公式本來就不準

 

光看到這個標題,大概很多朋友都洩氣了。這樣赤裸裸的將真相給揭穿,

有點讓人感到難過,不過這就是事實的真相。投資朋友何必要一直欺騙自己呢?

倘若真有估價公式可以精準的合量出合理價位與低部價位,那第一個捧

大把銀子來登門求教的肯定是銀行與壽險業者,因為該產業常苦於資金無法

去化卻又不能將太多資金放在高風險部位上,要真有一個神奇公式可以準確

估算企業價值那就算付出大筆的資金一樣很划算,但這種事情並

沒有發生其中必然有其潛在的問題。

 

而我們來看看公式不準的原因在哪裡?

首先看看常見的本益比估價公式:

合理價 = 本益比 * EPS

 

這個看似簡單的公式,其中卻是大有問題。從本益比開始就讓人很困惑,

個股的本益比多少才是正確的?這是個大哉問!!有人說低於大盤就是合理的本益比,

也有人說取平均值就是正確的本益比,取一檔個股來看就發現這個問題很大。

 

 

 

而我們將本益比的數字放在一起比較來看看:

        個股本益比(Now) = 15.08

        同業本益比 = 30.35

        一年內最低本益比 = 13.43

        一年內最高本益比 = 18.02

        大盤本益比 = 18.04

 

第一個問題 : 從這堆數字中你要取哪一個作為合理的本益比呢?

第二個問題 : 這些本益比數字是怎麼計算來的?

 

假設投資人不在乎第二個問題,我們將目光集中在第一個問題上,你要

怎麼選擇呢?直接取最低的那個嗎?還是取平均值? 還是低於大盤就好?

這些都是考驗投資人內心的想法。

 

而這是本益比法估價上的一個問題,那其他的估價公式一樣有類似的問題,

那就是每個欄位的估值多少才是正確的?我想這個並沒有正確答案。

 

站在投資的當下,只能依據個人對於風險的承受度來推估合理價位,看著

過去的價位當然可以輕易的估算出當時的判斷值多少是合理,但回到現況

卻又無法使用。這是因為每個價位出現的時空環境大不相同,總使是最精密

的估價模式也無法推倒出正確的價格。

 

投資人勢必要放棄找尋最低點 & 最合理價位的想法,

改成追逐相對低點與當下合理的價位,才能真正對應每個投資的當下


圖片:估價本來就不準,何必強求呢?

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1 COMMENT

  1. 上次聽到人家分享的方法是:
    學巴菲特找經營穩定的公司,用五年平均eps去估價(這樣比較不會變動太大)
    尤其是金融海嘯年度還能有穩定獲利的先參考
    這樣就可以等到低點再買

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