長期投資報酬率驚人但卻是一項極度違反人性的行為,需要的是遺忘而不是技巧….

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長期投資報酬率驚人但卻是一項極度違反人性的行為,需要的是遺忘而不是技巧….

 

最近閒著無聊在估算「長期」投資的報酬率可能的區間範圍…….

計算過程中,發現了一些問題….想來是不容易解決的…..主要是這實在是違反人性…

 

首先我們先來看看比較正面的例子… – 6184 大豐電

這是現金回報型投資人所極力推薦的個股…那很好奇這樣的股票

到底所謂的長期報酬率到底是多少?….先將所謂的長期定義在財報的資料週期內…

有就是所謂的八年內….這是一般投資人可以輕易取得資料的區間(再長的資料需要券商或

業內工作人員才能取得..)…

 

從這個角度來檢討所謂的年回報率的問題……

從下表中可以發現….淨值增長趨勢向上、ROE則是控制在18 ~ 20的區間。符合穩定的需求…….

假設自己是個傻瓜……只想要穩定現金回報,這間公司的確是好標的…

該公司的股利政策也是以現金回報為主…大致上都是配現金3元

 

我們來試算,這樣的公司…如果買進後就不管他了…..從92年開始持有到現在會得到多少得報酬率….

假設不幸在當年的最高點的購入…長抱後得到的報酬為130%(最低點購入196%)

檢查一下,各年度的長抱後的獲得比例(假設每年很不幸都是以最高價格購入)

除了第一年是負報酬率外…二年以上都是正報酬…而獲利的來源50%來自於

股利政策..另一半才是交易造成資本利得…..

從資料上來看,長抱的確有其利基存在….管他風風雨雨….耐心是一種美德….

 

從事後的角度來看…我們都會很明智的選擇大豐電作為投資選擇並長抱不動…

但困難的是….現在要買進…買的下手嗎?…….

心中的疑慮不外乎…

1. 現在買進我還能得到跟歷史資料一樣的報酬嗎?

2. 該公司未來財務狀況仍能維持嗎?

3. 要在多少價位買進呢?

4. 每年3元的現金股利,一個漲停板就超過了….透過價位交易不是比較好嗎?…

 

這些問題…..存在每個投資人的心中….沒有答案…..

歷史只能告訴你過去已發生的事實…投資人要自己判斷會不會再發生…

就機率來講…答案是肯定的…但是抱不抱的住就是每個人的心理修為了…….

願每個人都能找到適合自己的方式…..

 

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