當有公司在高喊股價委屈的時候…不要聽他講什麼…要看他做什麼!!….

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當有公司在高喊股價委屈的時候…不要聽他講什麼…要看他做什麼!!….

 

忽然發現下面這張表…眼睛忽然為之一亮….

2882 國泰金 每股淨值居然離收盤價這麼遠..這對一間有賺錢的公司只能以匪夷所思來形容…

正當要打開財務資料檢查的時候…發現這張表有點不對勁….

什麼是每股 EV ??? 這是什麼東西……經過查詢發現這是一個隱含價值的指標….

股魚光看見「隱含」這種字眼….心就涼了一半……對分析來講…

所謂的隱藏價值就是土地重估 or 存貨價值劃上等號的東西…….

也就是外部投資人很難理解這樣的估算機制到底有沒有道理?!…

 

首先我們先來看看所謂EV的定義,再來決定是否具參考價值

「EV計算有包括折現率、死亡率、繼續率、投資報酬率等變數,基準不同,計算結果會有不同」
可以看出他是主要由四個因子所組成
– 折現率 : 外部投資人無法估算
– 死亡率:外部投資人無法估算
– 繼續率:外部投資人無法估算
– 投資報酬率:股價採半年均價認列,為失真數據…
嚴格講起來…..前三個數字是壽險業內部的數據,一般人無緣一窺真實性…
投資報酬率採半年均價認列並非及時損益數值….以這個數字來看,
台股從年初的高點一路下滑至今…採半年均價認列的話…現在認列的均值是高於實際股價
也就是損益失真並沒有反應實際的虧損部位金額….

其實講這麼多…都沒意義…..股價是不是委屈….
看老闆有沒有買股票就知道了…..以國泰金控為例….
隱含價值46.1,股價28.6
實在是太委屈……股票市場的投資人一點都不懂公司的價值…
那我花錢自己買回來…….

但投資人有看見這樣的行為嗎?……似乎沒有…..
既然經理人只是喊喊話而已….那又何必當真呢?…

除非外部投資人有能力搞懂所謂的EV數值且能估算….
不然這種公布的權力都控制在公司內部的數據最好是視而不見…
寧可錯過…小心為上…


圖片來源:網路 – 搞不懂的東西還是不要當成利多會比較好一點….

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5大壽險 為股價喊冤

  • 2012-06-11 00:50

 5大上市或金控旗下壽險公司,第3季將有260~270億元現金股息進帳,股息殖利率都超過4.5~5%,但因歐債及台股表現不佳,讓5大壽險或金控公司上周五(8日)收盤價多僅達其壽險隱含價值4~7成,讓壽險公司大呼「太委屈」。

 國泰人壽今年應有100億元以上現金股息進帳,富邦人壽則有70~80億元,新壽也逾52億元,中壽、台壽則各有20億及10億元入帳。

 法人指出,統計5大壽險公司投資台股市價3月底約5,600億元,換算股息殖利率近4.7%,近來台股下挫,相關股息殖利率可望進一步提高到5.3%左右。

 南山人壽投資台股也逾1,000億元,今年估有50~60億元現金股息進帳。保險業者指出,6大壽險公司現金股利合計達300~320億元以上,整體壽險業今年現金股利更可能達350~400億元之間。

 壽險業者表示,新台幣近期對美元走貶,加上外匯價格變動準備金3月上路,今年避險成本反不是影響壽險業獲利主因,反而是台股近期重挫影響較大。隨第3季大量現金股息入帳,如匯率及台股沒有太大變化,預估獲利表現可持穩

 

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3 COMMENTS

  1. 要是把假設修正為國際會計標準 那些 EV 值前面加個負號可能都還不夠小 ha
    版主回覆:(06/12/2012 12:26:00 PM)
    光此是投資報酬率這一項都已經失真了…
    其他的也沒什麼可以期待…

  2. 銀行股喔….嘖嘖
    不乾不淨,吃了有病
    版主回覆:(07/06/2012 12:20:29 AM)
    搞不懂的東西…少碰為妙…

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