奇怪的景氣燈號回溯機制…..怎麼都是往下回溯??….

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奇怪的景氣燈號回溯機制…..怎麼都是往下回溯??….

 

這次的景氣燈號發佈的消息,幾乎是一片撻伐聲….多方的人馬懷疑燈號資料有

人為操弄討好的痕跡…….發佈單位最佳的「保命符」季節性調整回溯的機制

就拿出來當作是盾牌來使用了…..

 

這個季節性機制也許有其存在的目地,官方的說法是部分資料有延後提供的情況

所以造成了數據上的不穩定性….聽起來很合理……..但我們若將數據比對一下..

就可以發現其實也不見得合理…..

 

從下表中為整理,十二月發佈時資料與一月份時發佈時資料放在一起比對..

一起來看看,整個數據到底被修正了多少幅度…..大抵上是往下修正….

但仍有一半以上的月份無須修正……也就是說這次的調整..

動了很多的資料手腳…….

 

可以想一下,若資料本身延遲造成不穩定性,那可以預期變動的幅度應該是有上有下..

但我們從資料中看到的卻不是這麼一回事…..有持平的..有往下修正的…..僅一個月份往上修正..

從比例上甚不合理……..。

 

政府單位應該是有能力讓數據具公信力的(一發佈後不再進行調整),第三公證單位發佈的經濟數據

有沒聽到再進行季節回溯的(例如PMI數據、失業率、產能利用率等)。第三單位作得到,政府單位應該也要能夠做到…

季節修正只是便宜行事的藉口……引用這樣的數據可得多留意修正的結果!!…

 

圖片來源:網路

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景氣燈號回溯修正惹爭議 經建會:具公信力
【經濟日報╱記者吳國興/即時報導】
    
2012.02.01 07:45 pm
 

經建會昨日公布的景氣對策信號,連續第二個月亮藍燈的數據,果然引發社會大眾熱烈討論。對於黃藍燈變藍燈的爭議,今日經建會特別發布新聞稿指出,每月數據均依照實際統計數據,採嚴謹的計量方法編製而成,至於部分民眾質疑的人為操作部分,經建會指出指標編製完成之前,絕無任何高層長官授意干預,數據具有相當之公信力。

去年11月景氣對策燈號由黃藍燈變藍燈,主要受到製造業銷售值修正影響,製造業銷售值資訊發布時間為落後兩個月,也就是去年11月的數值,於今年1月底才會完整發布。為掌握時效性,經建會每月皆會先依已發布的數據進行估計,以得出當月數值;然而,受到每月數據可能有所更新影響,新近幾期的構成項目數據,也有可能出現變動。

上述內容是經建會對於黃藍燈變藍燈的說明,其於今日稍晚再度更新的補充說明指出,去年底估算時,分數落在黃藍燈的最低分,今年1月底依照製造業銷售值實際值計算後,正好跌過變燈門檻,總燈號由黃藍燈變為藍燈。然而,眼尖的民眾還是會注意到,除了燈號轉彎外,領先指標6個月平滑化年變動率也出現了逆轉的走勢。參照經建會於去年12月27日發布的11月數據,自去年9月開始,6個月平滑化年變動率已連續三個月出現負值的現象,且跌幅逐月擴大;然而對照昨日公布的去年12月數據,卻又出現自去年9月起已止降回升的走勢,看到這樣的結果,民眾心裡不免又開始納悶,原來政府數據不只會轉彎,而且還是一百八十度大逆轉呢。

其實,6個月平滑化年變動率是一種成長率的概念,然而他又卻與一般常見的年成長率有所不同;6個月平滑化年變動率是取過去12個月的資料平均數作為比較基期,再將計算期數值(也就是當月資料)與比較基期比較後,依複利概念轉換為年成長率,其複雜的計算過程在此不贅述。需注意的是,從計算公式可以看出,當期數據對最終得出的年變動率影響程度較大,因此近期數據若發生較大變動,是有可能影響到6個月平滑化年變動率的走向。

相信很多投資人都會以政府公布的數據,作為投資決策的參考,以領先指標6個月平滑化年變動率為例,由於其不含長期趨勢,可更容易判斷景氣波動走勢。但是如果有投資人去年底看到數據後作出了投資決策,時隔一個月,卻又發現數據已悄悄大逆轉時,一時之間可能真的會無所適從。當然,這也不代表政府公布之數據就不具參考價值,資訊充分揭露無論對企業抑或投資人而言,仍是具有正面助益的;只是投資人在面對各種數據時,必須多加以思考與比較,因為在市場具有效率的假設下,惟有時時更新資訊,才能適時作出正確的決策。

 

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1 COMMENT

  1. 我前年也有發現這變來變去的問題,害我不知到底要不要用來加入data mining分析?
    版主回覆:(02/05/2012 05:00:46 AM)
    還是可以的….季節修正比例大多落在正負1的區間….
    不至於嚴重影響判斷…只是判斷的區間值要放大一點..

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