公債利率與股票殖利率的基準點又不一樣,放在一起比是比爽的嗎????

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公債利率與股票殖利率的基準點又不一樣,放在一起比是比爽的嗎????

 

離5月的報稅、六七月的現金股利發放的時間越來越近…..新聞版面又開始

出現一些高殖利率的推薦股票,本來嘛….高殖利率個股感覺起來就好像不錯.

銀行利率才1%不到,高殖利率個股可都是高達4% ~ 11% 之間…

買越多賺越多 !? …..

 

實情上當然不是如此,如果這麼容易判斷…那股市怎麼會吸引人呢!!!

從殖利率的高低可以看出一些基本面的問題

簡單分類如下:

1. 殖利率 2~4% : 今年度仍維持強勢與看法…股價仍高檔盤旋

2. 殖利率 4~7% : 去年度獲利不錯,今年景氣有雜音或熱度下降 (另一種類型為冷門股)

3. 殖利率 7%以上 : 檢查一下去年的財報看看吧….可能是資產出售

                            造成一次性的盈餘增加或營運狀況轉差

先想想看,到底是哪一種吧….買到狀況一與狀況二也還不錯….

狀況二可能大伙會比較有疑慮….景氣有雜音怎麼還會不錯呢?

這是因為…景氣好壞本來就看不準..只要不是公司的體質轉差了..那就還是可以買進..

只是需要一點時間….公司經營本是上上下下的….沒有看壞哪來的便宜價格買進呢??

 

不過在這種高殖利率的推薦新聞中,最沒營養的就是這種拿不同基準點的東西在一起比較

來凸顯高殖利率優勢的新聞了….這是典型的譁眾取寵與刻意誤導…….

怎麼說呢….我們先來看看新聞中所強調的重點[展望台股後市,因應第3季除權息行情來臨,陳建名認為,第2季是佈局高現金收益率族群的好時機,從全球新興市場角度來看,現金收益率達4.4%的台股在摩根士丹利證券模型中排名第3,比起1.27%的政府公債殖利率要高出許多,之間的利率差距更是大於亞太區股市。]

 

這是甚麼呢,拿公債殖利率來凸顯股票現金殖利率…簡直是不倫不類…荒謬又可笑….

– 公債殖利率是無風險利率,也就是保證取得利息且本金不受影響

-股票現金殖利率是高風險利率,也就是不保證本金不受影響

在投資學的觀點中,當投資人承受風險時應取得適當的風險溢酬作為補償..

換言之 無風險的1.27% v.s 有風險的4.4% ,中間差額3.13% 便是風險溢酬

 

若股市投資沒有風險溢酬便不會吸引如此多的人投入…….

但是將兩個不同基準的東西放在一起比較來誤導一般投資人…

也不是一件甚麼光明的事情………

 

學有專精的人士,只會賣弄知識來誤導一般群眾..也是一種悲哀….

 

圖片來源:網路 – 用一堆的名詞來包裝,使基準點出現差異…一點都不光明磊落…

 

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大摩喊進6檔高殖利率股

 

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

台股時序將進入第2季,摩根士丹利證券昨(26)日指出,除了「日圓貶值」議題值得留意外,具備高現金收益率題材的台股可望成國際資金避風港,特別點名遠傳、廣達、台灣大、華碩、日月光、遠東新等6檔標的可加碼。

「高現金收益率」題材近期已成為外資圈sell side評估台股第2季走勢的參考依據,也融入基本面作為篩選準則。摩根士丹利證券台股策略分析師陳建名建議避開獲利相對不穩定的景氣循環股、轉向流動性高的大型股。

受國際經濟情勢影響,去年成為國際資金避險標的、匯率居高不下的日圓,今年以來相對於美元已貶值7%、相對於新台幣更貶值9.7%,對台灣產業的影響,也成為第2季台股變數。

陳建名指出,日圓貶值對台灣出口產業的影響兩極化,一方面可降低從日本進口關鍵零組件的台灣廠商成本壓力,另一方面也讓日本出口產品價格更便宜、更具競爭力;更甚者,去年311以來日本加速委外台灣代工趨勢將暫時停止。

因此,陳建名看好自行車、汽車、工具機、IC基板等從日本進口關鍵零組件的台灣廠商,可望受惠日圓貶值,如巨大銷貨成本(COGS)的日圓比重高達 26%,而景碩、南電、欣興也有15%至30%,此外,致茂、東台、亞崴等從日本進口CNC控制器的廠商,也是受惠一族,至於旅遊業,則不見得能受惠於日 圓貶值。

展望台股後市,因應第3季除權息行情來臨,陳建名認為,第2季是佈局高現金收益率族群的好時機,從全球新興市場角度來看,現金收益率達4.4%的台股在摩根士丹利證券模型中排名第3,比起1.27%的政府公債殖利率要高出許多,之間的利率差距更是大於亞太區股市。

陳建名指出,尤其台灣央行在3月22日理監事會中維持利率水準不變,意味利率差距可持續下去,對國內外資金都具吸引力。

此外,陳建名表示,儘管台股幾乎是高現金收益率的代表,這幾年現金股利成長幅度卻有限,去年企業成長下滑19%、致使現金股利發放總金額少15%,然而因今年企業資本支出會下滑13%,明年現金收益率仍有4.4%。

 

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